John Maynard Keynes - John Maynard Keynes


Le seigneur Keynes

Keynes 1933.jpg
John Maynard Keynes en 1933
Née ( 1883-06-05 )5 juin 1883
Cambridge , Cambridgeshire , Angleterre
Décédés 21 avril 1946 (1946-04-21)(62 ans)
Tilton, près de Firle , Sussex , Angleterre
Nationalité Britanique
mère nourricière Eton College
King's College, Cambridge
Parti politique Libéral
Conjoint(s)
( M.  1925)
Carrière universitaire
Institution King's College, Cambridge
Champ
École ou
tradition
Économie keynésienne
mère nourricière
Influences Jeremy Bentham , Thomas Malthus , Alfred Marshall , Nicholas Johannsen , Knut Wicksell , Piero Sraffa , John Neville Keynes , Bertrand Russell
Contributions

John Maynard Keynes, 1er baron Keynes , CB , FBA ( / k n z / KAYNZ ; 5 juin 1883 - 21 avril 1946 ) était un économiste anglais , dont les idées ont fondamentalement changé la théorie et la pratique de la macroéconomie et les politiques économiques des gouvernements. Formé à l'origine en mathématiques, il s'est appuyé sur et a considérablement affiné les travaux antérieurs sur les causes des cycles économiques . L'un des économistes les plus influents du XXe siècle, ses idées sont à la base de l' école de pensée connue sous le nom d' économie keynésienne et de ses diverses ramifications.

Pendant la Grande Dépression des années 1930, Keynes a été le fer de lance d' une révolution dans la pensée économique , remettant en cause les idées de l'économie néoclassique qui soutenaient que les marchés libres fourniraient automatiquement, à court et à moyen terme, le plein emploi, tant que les travailleurs étaient flexibles dans leur salaire. demandes. Il a fait valoir que la demande globale (dépenses totales dans l'économie) déterminait le niveau global de l'activité économique, et qu'une demande globale inadéquate pouvait conduire à des périodes prolongées de chômage élevé , et que les coûts de main-d'œuvre et les salaires étaient rigides à la baisse , ce qui signifie que l'économie ne rebondir automatiquement vers le plein emploi. Keynes a préconisé l'utilisation de politiques fiscales et monétaires pour atténuer les effets négatifs des récessions et des dépressions économiques . Il a détaillé ces idées dans son magnum opus, The General Theory of Employment, Interest and Money , publié à la fin de 1936. À la fin des années 1930, les principales économies occidentales avaient commencé à adopter les recommandations politiques de Keynes. Presque tous les gouvernements capitalistes l' avaient fait à la fin des deux décennies suivant la mort de Keynes en 1946. En tant que chef de la délégation britannique, Keynes a participé à la conception des institutions économiques internationales établies après la fin de la Seconde Guerre mondiale, mais a été renversé par la délégation américaine sur plusieurs aspects.

L'influence de Keynes a commencé à décliner dans les années 1970, en partie à cause de la stagflation qui a frappé les économies anglo - américaines au cours de cette décennie, et en partie à cause des critiques des politiques keynésiennes par Milton Friedman et d'autres monétaristes , qui ont contesté la capacité du gouvernement à réguler le cycle économique avec la politique fiscale . Cependant, l'avènement de la crise financière mondiale de 2007-2008 a déclenché une résurgence de la pensée keynésienne . L'économie keynésienne a fourni le fondement théorique des politiques économiques entreprises en réponse à la crise financière de 2007-2008 par le président Barack Obama des États-Unis, le Premier ministre Gordon Brown du Royaume-Uni et d'autres chefs de gouvernement.

Lorsque le magazine Time a inclus Keynes parmi ses personnalités les plus importantes du siècle en 1999, il a déclaré que « son idée radicale selon laquelle les gouvernements devraient dépenser de l'argent qu'ils n'ont pas peut avoir sauvé le capitalisme ». The Economist a décrit Keynes comme « l' économiste britannique le plus célèbre du XXe siècle ». En plus d'être économiste, Keynes a également été fonctionnaire , administrateur de la Banque d'Angleterre et membre du groupe d'intellectuels Bloomsbury .

Première vie et éducation

King's College, Cambridge . La grand-mère de Keynes lui a écrit que, puisqu'il est né à Cambridge, les gens s'attendront à ce qu'il soit intelligent.

John Maynard Keynes est né à Cambridge , dans le Cambridgeshire , en Angleterre , dans une famille de la classe moyenne supérieure. Son père, John Neville Keynes , était économiste et maître de conférences en sciences morales à l'Université de Cambridge et sa mère, Florence Ada Keynes , une réformatrice sociale locale. Keynes était le premier né, et a été suivi de deux autres enfants - Margaret Neville Keynes en 1885 et Geoffrey Keynes en 1887. Geoffrey est devenu chirurgien et Margaret a épousé le physiologiste lauréat du prix Nobel Archibald Hill , bien qu'elle ait eu de nombreuses liaisons avec des femmes, notamment Eglantyne Jebb .

Selon l' historien économique et biographe Robert Skidelsky , les parents de Keynes étaient affectueux et attentifs. Ils sont restés dans la même maison toute leur vie, où les enfants étaient toujours les bienvenus pour revenir. Keynes recevrait un soutien considérable de son père, y compris un encadrement d'experts pour l'aider à réussir ses examens de bourses et une aide financière à la fois en tant que jeune homme et lorsque ses actifs ont été presque anéantis au début de la Grande Dépression en 1929. La mère de Keynes a fait les intérêts de ses enfants la sienne, et selon Skidelsky, « parce qu'elle pouvait grandir avec ses enfants, ils ne sont jamais devenus trop grands pour la maison ».

En janvier 1889, à l'âge de cinq ans et demi, Keynes entre à l'école maternelle de la Perse School for Girls cinq matinées par semaine. Il a rapidement montré un talent pour l'arithmétique, mais sa santé était mauvaise conduisant à plusieurs longues absences. Il a été instruit à la maison par une gouvernante, Beatrice Mackintosh, et sa mère. En janvier 1892, à huit ans et demi, il entre comme élève de jour à l' école préparatoire Sainte-Foi . En 1894, Keynes était le premier de sa classe et excellait en mathématiques. En 1896, le directeur de St Faith, Ralph Goodchild, écrivit que Keynes était « la tête et les épaules au-dessus de tous les autres garçons de l'école » et était convaincu que Keynes pourrait obtenir une bourse pour Eton.

En 1897, Keynes a remporté une bourse du roi à Eton College , où il a fait preuve de talent dans un large éventail de matières, en particulier les mathématiques, les classiques et l'histoire : en 1901, il a reçu le prix Tomline pour les mathématiques. A Eton, Keynes a connu le premier « amour de sa vie » en Dan Macmillan, frère aîné du futur Premier ministre Harold Macmillan . Malgré son origine bourgeoise, Keynes côtoyait facilement les élèves de la classe supérieure.

En 1902, Keynes quitta Eton pour le King's College de Cambridge , après avoir reçu une bourse pour lire également les mathématiques. Alfred Marshall a supplié Keynes de devenir économiste, bien que ses propres inclinations l'aient attiré vers la philosophie – en particulier le système éthique de GE Moore . Keynes a été élu au University Pitt Club et était un membre actif de la société semi-secrète des Cambridge Apostles , un club de débat largement réservé aux étudiants les plus brillants. Comme de nombreux membres, Keynes a conservé un lien avec le club après avoir obtenu son diplôme et a continué à assister à des réunions occasionnelles tout au long de sa vie. Avant de quitter Cambridge, Keynes est devenu président de la Cambridge Union Society et du Cambridge University Liberal Club . On disait qu'il était athée.

En mai 1904, il obtient un baccalauréat en mathématiques de première classe. Mis à part quelques mois passés en vacances avec sa famille et ses amis, Keynes a continué à s'impliquer dans l'université au cours des deux années suivantes. Il a pris part à des débats, a approfondi la philosophie et a assisté à des cours d'économie de manière informelle en tant qu'étudiant diplômé pendant un trimestre, ce qui a constitué sa seule éducation formelle dans le sujet. Il passe les examens de la fonction publique en 1906.

L'économiste Harry Johnson a écrit que l'optimisme conféré par la jeunesse de Keynes est une clé pour comprendre sa pensée ultérieure. Keynes était toujours convaincu qu'il pouvait trouver une solution à n'importe quel problème sur lequel il tournait son attention et conservait une foi durable dans la capacité des représentants du gouvernement à faire le bien. L'optimisme de Keynes était aussi culturel, en deux sens : il était de la dernière génération élevée par un empire encore au sommet de sa puissance et était aussi de la dernière génération qui se sentait en droit de gouverner par la culture, plutôt que par l'expertise. Selon Skidelsky , le sentiment d'unité culturelle qui prévaut en Grande-Bretagne du XIXe siècle à la fin de la Première Guerre mondiale a fourni un cadre avec lequel les personnes instruites pouvaient mettre en relation diverses sphères de connaissances et de vie, leur permettant de se puiser dans différents domaines pour résoudre des problèmes pratiques.

Carrière

En octobre 1906, la carrière de Keynes dans la fonction publique a commencé en tant que commis au bureau de l' Inde . Il a d'abord aimé son travail, mais en 1908, il s'est ennuyé et a démissionné de son poste pour retourner à Cambridge et travailler sur la théorie des probabilités , grâce à un poste de professeur d'économie d'abord financé personnellement par les économistes Alfred Marshall et Arthur Pigou ; il est devenu membre du King's College en 1909.

En 1909, Keynes avait également publié son premier article d'économie professionnelle dans The Economic Journal , sur l'effet d'un récent ralentissement économique mondial sur l'Inde. Il a fondé le Political Economy Club , un groupe de discussion hebdomadaire. Les revenus de Keynes ont encore augmenté lorsqu'il a commencé à embaucher des élèves pour des cours particuliers.

En 1911, Keynes est nommé rédacteur en chef de The Economic Journal . En 1913, il avait publié son premier livre, Indian Currency and Finance . Il a ensuite été nommé à la Commission royale sur la monnaie et les finances indiennes – le même sujet que son livre – où Keynes a fait preuve d'un talent considérable pour appliquer la théorie économique à des problèmes pratiques. Son travail écrit a été publié sous le nom de "JM Keynes", bien que sa famille et ses amis l'aient connu sous le nom de Maynard. (Son père, John Neville Keynes, a également toujours été connu sous son deuxième prénom).

Première Guerre mondiale

Le gouvernement britannique a fait appel à l'expertise de Keynes pendant la Première Guerre mondiale . Bien qu'il n'ait pas officiellement réintégré la fonction publique en 1914, Keynes se rendit à Londres à la demande du gouvernement quelques jours avant le début des hostilités. Les banquiers avaient fait pression pour la suspension des paiements en espèces - la convertibilité des billets de banque en or - mais avec l'aide de Keynes, le chancelier de l'Échiquier (alors Lloyd George ) était persuadé que ce serait une mauvaise idée, car cela nuirait à la réputation future de la ville si les paiements étaient suspendus avant que cela ne soit nécessaire.

En janvier 1915, Keynes occupa un poste gouvernemental officiel au Trésor . Parmi ses responsabilités figuraient la conception des conditions de crédit entre la Grande-Bretagne et ses alliés continentaux pendant la guerre et l'acquisition de devises rares. Selon l'économiste Robert Lekachman , le « nerveux et la maîtrise de Keynes sont devenus légendaires » en raison de l'exercice de ces fonctions, comme dans le cas où il a réussi à rassembler – avec difficulté – une petite quantité de pesetas espagnoles .

Le secrétaire au Trésor était ravi d'apprendre que Keynes avait amassé suffisamment pour fournir une solution temporaire au gouvernement britannique. Mais Keynes n'a pas remis les pesetas, choisissant plutôt de les vendre toutes pour casser le marché : son audace a payé, car les pesetas sont alors devenues beaucoup moins rares et chères.

Lors de l'introduction de la conscription militaire en 1916, il a demandé une exemption en tant qu'objecteur de conscience , qui a été effectivement accordée à condition de poursuivre son travail au gouvernement.

Dans les honneurs de l' anniversaire du roi de 1917 , Keynes a été nommé compagnon de l'ordre du bain pour son travail en temps de guerre, et son succès a conduit à la nomination qui a eu un effet énorme sur la vie et la carrière de Keynes ; Keynes a été nommé représentant financier du Trésor à la conférence de paix de Versailles en 1919 . Il est également nommé Officier de l' Ordre belge de Léopold .

Conférence de paix de Versailles

Le collègue de Keynes, David Lloyd George . Keynes s'est d'abord méfié du « Welsh Wizard », préférant son rival Asquith , mais a été impressionné par Lloyd George à Versailles ; cela n'a pas empêché Keynes de dresser un tableau cinglant du Premier ministre de l'époque dans Les conséquences économiques de la paix .

L'expérience de Keynes à Versailles a influencé ses perspectives d'avenir, mais ce n'était pas une réussite. Le principal intérêt de Keynes avait été d'essayer d'empêcher que les indemnisations de l'Allemagne soient fixées à un niveau si élevé qu'elles traumatiseraient des Allemands innocents, nuiraient à la capacité de payer de la nation et limiteraient fortement sa capacité à acheter des exportations d'autres pays – nuisant ainsi non seulement à l'économie allemande, mais aussi à celle de l'Allemagne. le monde plus vaste.

Malheureusement pour Keynes, les pouvoirs conservateurs de la coalition issue de l' élection du coupon de 1918 ont pu garantir que Keynes lui-même et le Trésor étaient largement exclus des pourparlers officiels de haut niveau concernant les réparations. Leur place a été prise par les jumeaux célestes - le juge Lord Sumner et le banquier Lord Cunliffe dont le surnom dérive de la compensation de guerre "astronomiquement" élevée qu'ils voulaient exiger de l'Allemagne. Keynes a été contraint d'essayer d'exercer une influence principalement dans les coulisses.

Les trois principaux acteurs à Versailles étaient le britannique Lloyd George, le français Clemenceau et le président américain Wilson . C'était seulement Lloyd George à qui Keynes avait beaucoup d'accès direct ; jusqu'aux élections de 1918, il avait une certaine sympathie pour le point de vue de Keynes, mais pendant sa campagne, ses discours n'étaient bien accueillis par le public que s'il promettait de punir sévèrement l'Allemagne, et avait donc engagé sa délégation à extraire des paiements élevés.

Lloyd George a cependant gagné une certaine loyauté de Keynes avec ses actions lors de la conférence de Paris en intervenant contre les Français pour assurer l'envoi de vivres indispensables aux civils allemands. Clemenceau a également demandé des réparations substantielles, mais pas aussi élevées que celles proposées par les Britanniques, tandis que pour des raisons de sécurité, la France a plaidé pour un règlement encore plus sévère que la Grande-Bretagne.

Wilson a d'abord favorisé un traitement relativement clément de l'Allemagne - il craignait que des conditions trop dures ne fomentent la montée de l'extrémisme et souhaitait que l'Allemagne dispose de suffisamment de capitaux pour payer les importations. À la consternation de Keynes, Lloyd George et Clemenceau ont réussi à faire pression sur Wilson pour qu'il accepte d'inclure les pensions dans le projet de loi sur les réparations.

Vers la fin de la conférence, Keynes a proposé un plan qui, selon lui, aiderait non seulement l'Allemagne et d'autres puissances appauvries d'Europe centrale, mais serait également bon pour l'économie mondiale dans son ensemble. Il s'agissait d'un effacement radical des dettes de guerre, qui aurait eu pour effet possible d'augmenter le commerce international à tous les niveaux, mais en même temps renversé plus des deux tiers du coût de la reconstruction européenne sur les États-Unis.

Lloyd George a convenu que cela pourrait être acceptable pour l'électorat britannique. Cependant, l'Amérique était contre le plan ; les États-Unis étaient alors le plus grand créancier, et à ce moment-là, Wilson avait commencé à croire aux mérites d'une paix dure et pensait que son pays avait déjà fait des sacrifices excessifs. Ainsi, malgré tous ses efforts, le résultat de la conférence fut un traité qui dégoûta Keynes à la fois pour des raisons morales et économiques et conduisit à sa démission du Trésor.

En juin 1919, il refusa une offre pour devenir président de la British Bank of Northern Commerce , un emploi qui promettait un salaire de 2 000 £ en échange d'une matinée par semaine de travail.

L'analyse de Keynes sur les effets néfastes prédits du traité est apparue dans le livre très influent, Les conséquences économiques de la paix , publié en 1919. Cet ouvrage a été décrit comme le meilleur livre de Keynes, où il a pu mettre tous ses dons à profit - sa passion ainsi que son talent d'économiste. En plus de l'analyse économique, le livre contenait des appels à la compassion du lecteur :

Je ne peux pas laisser ce sujet comme si son juste traitement dépendait entièrement soit de nos engagements, soit de faits économiques. La politique consistant à réduire l'Allemagne en servitude pendant une génération, à dégrader la vie de millions d'êtres humains et à priver une nation entière de bonheur devrait être odieuse et détestable, – odieuse et détestable, même si elle était possible, même si elle enrichit nous-mêmes, même s'il n'a pas semé la décadence de toute la vie civilisée de l'Europe.

Étaient également présentes des images frappantes telles que « année après année, l'Allemagne doit rester appauvrie et ses enfants affamés et paralysés », ainsi que des prédictions audacieuses qui ont ensuite été justifiées par les événements :

Si nous visons délibérément l'appauvrissement de l'Europe centrale, la vengeance, j'ose le prédire, ne boitera pas. Rien ne peut alors retarder bien longtemps cette guerre finale entre les forces de la Réaction et les convulsions désespérées de la Révolution, devant laquelle les horreurs de la dernière guerre allemande se faneront dans le néant.

Les partisans de Keynes affirment que ses prédictions de catastrophe ont été confirmées lorsque l'économie allemande a subi l' hyperinflation de 1923 , et à nouveau par l'effondrement de la République de Weimar et le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale. Cependant, l'historienne Ruth Henig affirme que « la plupart des historiens de la conférence de paix de Paris considèrent désormais qu'en termes économiques, le traité n'était pas trop sévère pour l'Allemagne et que, si les obligations et les dommages étaient inévitablement beaucoup mis en évidence dans les débats à Paris pour satisfaire les électeurs lisant les quotidiens, l'intention était de donner discrètement à l'Allemagne une aide substantielle pour payer ses factures, et de répondre à de nombreuses objections allemandes en modifiant la façon dont le calendrier des réparations était en pratique exécuté ».

Seule une petite fraction des réparations a été payée. En fait, l'historien Stephen A. Schuker démontre dans American 'Reparations to Germany, 1919-1933 , que l'afflux de capitaux des prêts américains a largement dépassé les paiements allemands de sorte que, sur une base nette, l'Allemagne a reçu un soutien égal à quatre fois le montant du plan Marshall d' après-guerre .

Schuker montre également que, dans les années qui ont suivi Versailles, Keynes est devenu un conseiller informel des réparations auprès du gouvernement allemand, a écrit l'une des principales notes de réparation allemandes et a soutenu l'hyperinflation pour des raisons politiques. Néanmoins, The Economic Consequences of the Peace a acquis une renommée internationale à Keynes, même si cela l'a également amené à être considéré comme anti-establishment - ce n'est qu'après le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale que Keynes s'est vu offrir un poste d'administrateur d'une grande banque britannique. , ou une offre acceptable de retour au gouvernement avec un emploi formel. Cependant, Keynes était toujours capable d'influencer l'élaboration des politiques gouvernementales grâce à son réseau de contacts, ses ouvrages publiés et en siégeant aux comités gouvernementaux ; cela comprenait la participation à des réunions politiques de haut niveau en tant que consultant.

Dans les années 1920

Keynes avait achevé son Traité sur les probabilités avant la guerre, mais l'avait publié en 1921. L'ouvrage était une contribution notable aux fondements philosophiques et mathématiques de la théorie des probabilités , défendant l'idée importante selon laquelle les probabilités n'étaient ni plus ni moins que des valeurs de vérité intermédiaires entre de simples vérité et fausseté. Keynes a développé la première approche d' intervalle probabiliste supérieur-inférieur à la probabilité dans les chapitres 15 et 17 de ce livre, ainsi que la première approche de pondération de décision avec son coefficient conventionnel de risque et de pondération, c , au chapitre 26. En plus de son travail universitaire, les années 1920 ont vu Keynes actif en tant que journaliste vendant son travail à l'international et travaillant à Londres en tant que consultant financier. En 1924, Keynes écrivit une nécrologie pour son ancien tuteur Alfred Marshall que Joseph Schumpeter appela « la vie la plus brillante d'un homme de science que j'aie jamais lu ». La veuve de Marshall a été « enchantée » par le mémorial, tandis que Lytton Strachey l'a classé comme l'une des « meilleures œuvres » de Keynes.

En 1922, Keynes a continué à préconiser la réduction des réparations allemandes avec une révision du traité . Il a attaqué les politiques déflationnistes de l'après-Première Guerre mondiale avec A Tract on Monetary Reform en 1923 - un argument tranchant selon lequel les pays devraient viser la stabilité des prix intérieurs, en évitant la déflation, même au prix de permettre à leur monnaie de se déprécier. La Grande-Bretagne a souffert d'un chômage élevé pendant la majeure partie des années 1920, ce qui a conduit Keynes à recommander la dépréciation de la livre sterling pour stimuler l'emploi en rendant les exportations britanniques plus abordables. À partir de 1924, il préconisait également une réponse fiscale, où le gouvernement pourrait créer des emplois en dépensant pour les travaux publics. Au cours des années 1920, les opinions favorables à la relance de Keynes n'avaient qu'un effet limité sur les décideurs politiques et l'opinion académique dominante - selon Hyman Minsky, l' une des raisons était qu'à cette époque sa justification théorique était « embrouillée ». Le Tract avait également appelé à la fin de l'étalon-or. Keynes a indiqué que ce n'était plus un avantage net pour des pays comme la Grande-Bretagne de participer à l' étalon-or , car cela allait à l'encontre du besoin d'autonomie en matière de politique intérieure. Cela pourrait forcer les pays à poursuivre des politiques déflationnistes exactement au moment où des mesures expansionnistes s'imposent pour faire face à la montée du chômage. Le Trésor et la Banque d'Angleterre étaient toujours en faveur de l'étalon-or et, en 1925, ils ont réussi à convaincre le chancelier de l'époque Winston Churchill de le rétablir, ce qui a eu un effet déprimant sur l'industrie britannique. Keynes a répondu en écrivant Les conséquences économiques de M. Churchill et a continué à argumenter contre l'étalon-or jusqu'à ce que la Grande-Bretagne l'abandonne finalement en 1931.

Pendant la Grande Dépression

La Grande Dépression et ses périodes de difficultés économiques mondiales ont constitué la toile de fond sur laquelle s'est déroulée la Révolution keynésienne . Cette image est Migrant Mother , prise par la photographe Dorothea Lange en mars 1936.

Keynes avait commencé un travail théorique pour examiner la relation entre le chômage, l'argent et les prix dans les années 1920. L'ouvrage, Traité de la monnaie , a été publié en 1930 en deux volumes. Une idée centrale du travail était que si le montant d'argent épargné dépasse le montant investi - ce qui peut arriver si les taux d'intérêt sont trop élevés - alors le chômage augmentera. Cela s'explique en partie par le fait que les gens ne veulent pas dépenser une proportion trop élevée de ce que paient les employeurs, ce qui rend difficile, dans l'ensemble, pour les employeurs de réaliser des bénéfices. Un autre thème clé du livre est le manque de fiabilité des indices financiers pour représenter une indication précise - voire significative - des changements généraux du pouvoir d'achat des devises au fil du temps. En particulier, il a critiqué la justification du retour de la Grande-Bretagne à l' étalon-or en 1925 lors de l'évaluation d'avant-guerre par référence à l' indice des prix de gros . Il a fait valoir que l'indice sous-estimait les effets des changements dans les coûts des services et de la main-d'œuvre.

Keynes critiquait profondément les mesures d'austérité du gouvernement britannique pendant la Grande Dépression . Il croyait que les déficits budgétaires pendant les récessions étaient une bonne chose et un produit naturel d'une crise économique. Il a écrit : « Pour le gouvernement, l'emprunt d'une sorte ou d'une autre est le remède naturel, pour ainsi dire, pour empêcher les pertes commerciales d'être, dans une crise aussi grave que la présente, si importante qu'elle arrête complètement la production. »

Au plus fort de la Grande Dépression, en 1933, Keynes a publié The Means to Prosperity , qui contenait des recommandations politiques spécifiques pour lutter contre le chômage dans une récession mondiale, principalement des dépenses publiques contracycliques. Les moyens de la prospérité contiennent l'une des premières mentions de l' effet multiplicateur . S'il s'adressait principalement au gouvernement britannique, il contenait également des conseils pour d'autres pays touchés par la récession mondiale. Une copie a été envoyée au président nouvellement élu Franklin D. Roosevelt et à d'autres dirigeants mondiaux. Le travail a été pris au sérieux par les gouvernements américain et britannique et, selon Robert Skidelsky , a contribué à ouvrir la voie à l'acceptation ultérieure des idées keynésiennes, bien qu'il ait eu peu d'influence pratique immédiate. Lors de la Conférence économique de Londres de 1933 , les opinions restaient trop diverses pour qu'un plan d'action unifié puisse être convenu.

Vidéo externe
icône vidéo Entretien de Booknotes avec Robert Skidelsky sur John Maynard Keynes: Fighting for Freedom, 1937-1946 , 28 avril 2002 , C-SPAN

Des politiques de type keynésien ont été adoptées par la Suède et l'Allemagne, mais la Suède était considérée comme trop petite pour attirer beaucoup d'attention, et Keynes a délibérément gardé le silence sur les efforts réussis de l'Allemagne car il était consterné par ses ambitions impérialistes et son traitement des Juifs. En dehors de la Grande-Bretagne, l'attention de Keynes s'est principalement concentrée sur les États-Unis. En 1931, il a reçu un soutien considérable pour ses opinions sur les dépenses publiques contracycliques à Chicago, alors le principal centre américain pour les opinions économiques alternatives au courant dominant. Cependant, l'opinion économique orthodoxe est restée généralement hostile à l'égard d'une intervention fiscale pour atténuer la dépression , jusqu'à juste avant le déclenchement de la guerre . À la fin de 1933, Felix Frankfurter a persuadé Keynes de s'adresser directement au président Roosevelt, ce qu'il a fait par lettres et face à face en 1934, après quoi les deux hommes ont fait l'éloge l'un de l'autre. Cependant, selon Skidelsky, le consensus est que les efforts de Keynes n'ont commencé à avoir une influence plus que marginale sur la politique économique américaine seulement après 1939.

Le magnum opus de Keynes , La théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent a été publié en 1936. Il a été étudié et indexé par l'un des étudiants préférés de Keynes, plus tard l'économiste David Bensusan-Butt . L'ouvrage a servi de justification théorique aux politiques interventionnistes privilégiées par Keynes pour lutter contre une récession. Bien que Keynes ait déclaré dans sa préface que sa théorie générale ne concernait que secondairement les « applications de cette théorie à la pratique », les circonstances de sa publication étaient telles que ses suggestions ont façonné le cours des années 1930. De plus, Keynes a introduit le monde à une nouvelle interprétation de la fiscalité : puisque le cours légal est désormais défini par l'État, l'inflation devient une « taxation par dépréciation de la monnaie ». Cette taxe cachée signifiait a) que la norme de valeur devrait être régie par une décision délibérée; et (b) qu'il était possible de maintenir une voie médiane entre la déflation et l'inflation. Cette nouvelle interprétation a été inspirée par la recherche désespérée de contrôle sur l'économie qui imprégnait le monde universitaire après la Dépression. La théorie générale a remis en question le paradigme économique néoclassique antérieur , selon lequel, à condition qu'il ne soit pas entravé par l'ingérence du gouvernement, le marché établirait naturellement un équilibre de plein emploi . Ce faisant, Keynes s'opposait en partie à ses anciens professeurs Marshall et Pigou. Keynes croyait que la théorie classique était un « cas particulier » qui ne s'appliquait qu'aux conditions particulières présentes au XIXe siècle, sa théorie étant la théorie générale. Les économistes classiques avaient cru à la loi de Say , qui, en termes simples, stipule que « l' offre crée sa demande », et que dans un marché libre, les travailleurs seraient toujours prêts à baisser leurs salaires à un niveau où les employeurs pourraient leur offrir des emplois de manière rentable. Une innovation de Keynes était le concept de rigidité des prix - la reconnaissance qu'en réalité les travailleurs refusent souvent de baisser leurs revendications salariales même dans les cas où un économiste classique pourrait soutenir qu'il est rationnel pour eux de le faire. En partie à cause de la rigidité des prix, il a été établi que l'interaction de la « demande globale » et de « l'offre globale » peut conduire à des équilibres de chômage stables – et dans ces cas, c'est de l'État, et non du marché, que les économies doivent dépendre pour leur salut.

Caricature de David Low , 1934

La théorie générale soutient que la demande, et non l'offre, est la variable clé régissant le niveau global de l'activité économique. La demande globale, qui est égale au revenu total non thésaurisé d'une société, est définie par la somme de la consommation et de l'investissement. Dans un état de chômage et de capacités de production inutilisées, on peut améliorer l' emploi et le revenu total que par première augmentation des dépenses pour consommation ou l' investissement. Sans intervention du gouvernement pour augmenter les dépenses, une économie peut rester piégée dans un équilibre de faible emploi. La démonstration de cette possibilité a été décrite comme l'accomplissement formel révolutionnaire de l'œuvre. Le livre préconisait une politique économique militante du gouvernement pour stimuler la demande en période de chômage élevé, par exemple en dépensant pour des travaux publics . « Soyons debout, utilisant nos ressources inutiles pour augmenter notre richesse », écrivait-il en 1928. « Avec des hommes et des usines au chômage, il est ridicule de dire que nous ne pouvons pas nous permettre ces nouveaux développements. C'est précisément avec ces usines et ces hommes que nous leur offrirons."

La théorie générale est souvent considérée comme le fondement de la macroéconomie moderne . Peu d'économistes américains de haut niveau étaient d'accord avec Keynes pendant la majeure partie des années 1930. Pourtant, ses idées allaient bientôt être largement acceptées, d'éminents professeurs américains tels qu'Alvin Hansen étant d' accord avec la théorie générale avant le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale.

Keynes lui-même n'a eu qu'une participation limitée aux débats théoriques qui ont suivi la publication de la Théorie générale car il a subi une crise cardiaque en 1937, l'obligeant à prendre de longues périodes de repos. Entre autres, Hyman Minsky et les économistes post-keynésiens ont soutenu qu'en conséquence, les idées de Keynes ont été diluées par ceux désireux de faire des compromis avec les économistes classiques ou de traduire ses concepts avec des modèles mathématiques comme le modèle IS-LM (qui, selon eux, déforment le modèle de Keynes idées). Keynes a commencé à se rétablir en 1939, mais pour le reste de sa vie, ses énergies professionnelles ont été largement dirigées vers l'aspect pratique de l'économie : les problèmes d'assurer une allocation optimale des ressources pour les efforts de guerre, les négociations d'après-guerre avec l'Amérique et le nouveau ordre financier international qui a été présenté à la Conférence de Bretton Woods .

Dans la Théorie générale et plus tard, Keynes a répondu aux socialistes qui soutenaient, en particulier pendant la Grande Dépression des années 1930, que le capitalisme provoquait la guerre. Il a fait valoir que si le capitalisme était géré au niveau national et international (avec des politiques keynésiennes internationales coordonnées, un système monétaire international qui n'oppose pas les intérêts des pays les uns contre les autres et un degré élevé de liberté commerciale), alors ce système de capitalisme géré pourrait promouvoir la paix plutôt que les conflits entre les pays. Ses plans pendant la Seconde Guerre mondiale pour les institutions et politiques économiques internationales d'après-guerre (qui ont contribué à la création à Bretton Woods du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale , et plus tard à la création de l' Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce et, finalement, le Organisation mondiale du commerce ) visaient à concrétiser cette vision.

Bien que Keynes ait été largement critiqué – en particulier par des membres de l' école d'économie de Chicago – pour avoir préconisé des dépenses gouvernementales irresponsables financées par des emprunts, en fait, il croyait fermement aux budgets équilibrés et considérait les propositions de programmes de travaux publics pendant la Grande Dépression comme une mesure exceptionnelle pour répondre aux besoins de circonstances exceptionnelles.

Deuxième Guerre mondiale

Keynes (à droite) et le représentant américain Harry Dexter White lors de la réunion inaugurale du Conseil des gouverneurs du Fonds monétaire international à Savannah, Géorgie en 1946

Pendant la Seconde Guerre mondiale , Keynes a soutenu dans How to Pay for the War , publié en 1940, que l'effort de guerre devrait être largement financé par une fiscalité plus élevée et surtout par une épargne obligatoire (essentiellement des travailleurs prêtant de l'argent au gouvernement), plutôt que des dépenses déficitaires. , afin d' éviter l' inflation . L'épargne obligatoire agirait pour freiner la demande intérieure, aiderait à canaliser une production supplémentaire vers les efforts de guerre, serait plus juste qu'une fiscalité punitive et aurait l'avantage d'aider à éviter une crise d'après-guerre en stimulant la demande une fois que les travailleurs auraient été autorisés à retirer leur épargne . En septembre 1941, on lui proposa de pourvoir un poste vacant à la Cour des directeurs de la Banque d'Angleterre , puis il effectua un mandat complet à partir de l'avril suivant. En juin 1942, Keynes a été récompensé pour ses services par une pairie héréditaire dans les honneurs de l'anniversaire du roi. Le 7 juillet, son titre a été publié dans la Gazette de « Baron Keynes , de Tilton, dans le comté de Sussex » et il a siégé à la Chambre des Lords sur les bancs du Parti libéral .

Alors que la victoire des Alliés commençait à paraître certaine, Keynes s'est fortement impliqué, en tant que chef de la délégation britannique et président de la commission de la Banque mondiale , dans les négociations de la mi-1944 qui ont établi le système de Bretton Woods . Le plan Keynes, concernant une union de compensation internationale, plaidait pour un système radical de gestion des monnaies. Il a proposé la création d'une unité monétaire mondiale commune, le bancor , et de nouvelles institutions mondiales – une banque centrale mondiale et l' Union internationale de compensation . Keynes envisageait que ces institutions gèrent un système international de commerce et de paiements avec de fortes incitations pour que les pays évitent des déficits ou des excédents commerciaux substantiels. Cependant, la plus grande force de négociation des États-Unis signifiait que les résultats étaient plus proches des plans plus conservateurs de Harry Dexter White . Selon l'économiste américain J. Bradford DeLong , sur presque tous les points où il a été renversé par les Américains, Keynes s'est plus tard avéré correct par les événements.

Les deux nouvelles institutions, plus tard connues sous le nom de Banque mondiale et Fonds monétaire international (FMI), ont été fondées comme un compromis reflétant principalement la vision américaine. Il n'y aurait aucune incitation pour les États à éviter un excédent commercial important ; au lieu de cela, le fardeau de la correction d'un déséquilibre commercial continuerait de peser uniquement sur les pays déficitaires , qui, selon Keynes, étaient les moins capables de résoudre le problème sans infliger de difficultés économiques à leurs populations. Pourtant, Keynes s'est toujours réjoui en acceptant l'accord final, affirmant que si les institutions restaient fidèles à leurs principes fondateurs, « la fraternité des hommes sera devenue plus qu'une phrase ».

Après la guerre

Après la guerre, Keynes a continué à représenter le Royaume-Uni dans les négociations internationales malgré la détérioration de sa santé. Il réussit à obtenir des États-Unis des conditions préférentielles pour les dettes nouvelles et impayées afin de faciliter la reconstruction de l'économie britannique.

Juste avant sa mort en 1946, Keynes a fait part à Henry Clay, professeur d'économie sociale et conseiller de la Banque d'Angleterre , de ses espoirs que la « main invisible » d' Adam Smith puisse aider la Grande-Bretagne à sortir du trou économique dans lequel elle se trouvait : « Je me retrouve de plus en plus à compter pour une solution de nos problèmes sur la main invisible que j'ai essayé d'éjecter de la pensée économique il y a vingt ans."

Héritage

Le premier ministre Clement Attlee avec le roi George VI après qu'Attlee a remporté les élections de 1945

L'ascendance keynésienne 1939-1979

De la fin de la Grande Dépression au milieu des années 1970, Keynes a été la principale source d'inspiration des décideurs économiques en Europe, en Amérique et dans une grande partie du reste du monde. Alors que les économistes et les décideurs politiques étaient de plus en plus convaincus par la façon de penser de Keynes au milieu et à la fin des années 1930, ce n'est qu'après le déclenchement de la Seconde Guerre mondiale que les gouvernements ont commencé à emprunter de l'argent pour des dépenses à une échelle suffisante pour éliminer le chômage. Selon l'économiste John Kenneth Galbraith (alors fonctionnaire du gouvernement américain chargé de contrôler l'inflation), dans le rebond de l'économie après les dépenses de guerre, « on n'aurait pas pu avoir une meilleure démonstration des idées keynésiennes ».

La révolution keynésienne a été associée à la montée du libéralisme moderne en Occident pendant la période d'après-guerre. Les idées keynésiennes sont devenues si populaires que certains chercheurs indiquent que Keynes représente les idéaux du libéralisme moderne, tout comme Adam Smith représentait les idéaux du libéralisme classique . Après la guerre, Winston Churchill a tenté de freiner la montée de l'élaboration des politiques keynésiennes au Royaume-Uni et a utilisé une rhétorique critique de l' économie mixte dans sa campagne électorale de 1945 . Malgré sa popularité en tant que héros de guerre, Churchill subit une défaite écrasante face à Clement Attlee , dont la politique économique du gouvernement continuait d'être influencée par les idées de Keynes.

Économie néo-keynésienne

Le modèle néo-keynésien IS-LM est utilisé pour analyser l'effet des chocs de demande sur l'économie

À la fin des années 1930 et 1940, des économistes (notamment John Hicks , Franco Modigliani et Paul Samuelson ) ont tenté d'interpréter et de formaliser les écrits de Keynes en termes de modèles mathématiques formels . Dans ce qui était devenu la synthèse néoclassique , ils combinèrent l'analyse keynésienne avec l'économie néoclassique pour produire une économie néo-keynésienne , qui en vint à dominer la pensée macroéconomique dominante pendant les 40 années suivantes.

Dans les années 1950, les politiques keynésiennes ont été adoptées par presque tout le monde développé et des mesures similaires pour une économie mixte ont été utilisées par de nombreux pays en développement. À ce moment-là, les points de vue de Keynes sur l'économie étaient devenus courants dans les universités du monde. Tout au long des années 50 et 60, les économies capitalistes libres développées et émergentes ont connu une croissance exceptionnellement élevée et un faible taux de chômage. Le professeur Gordon Fletcher a écrit que les années 1950 et 1960, lorsque l'influence de Keynes était à son apogée, apparaissent rétrospectivement comme l'âge d'or du capitalisme .

À la fin de 1965, le magazine Time a publié un article de couverture avec un commentaire de titre de Milton Friedman (plus tard repris par le président américain Richard Nixon ), « Nous sommes tous keynésiens maintenant ». L'article décrivait les conditions économiques exceptionnellement favorables qui prévalaient alors et rapportait que « les directeurs économiques de Washington ont atteint ces sommets par leur adhésion au thème central de Keynes : l'économie capitaliste moderne ne fonctionne pas automatiquement avec une efficacité maximale, mais peut être élevée à ce niveau par le l'intervention et l'influence du gouvernement. L'article indique également que Keynes était l' un des trois économistes les plus importants qui aient jamais vécu, et que sa théorie générale était plus influente que l' opéra magna d'autres économistes célèbres, comme Adam Smith de la richesse des nations .

Multiplicateur

Le concept de multiplicateur a été développé pour la première fois par RF Kahn dans son article "La relation de l'investissement domestique au chômage" dans la revue économique de juin 1931. Le multiplicateur de Kahn était le multiplicateur d'emploi tandis que Keynes a repris l'idée de Kahn et a formulé le multiplicateur d'investissement.

L'économie keynésienne en disgrâce 1979-2007

L'économie keynésienne a été officiellement rejetée par le gouvernement britannique en 1979, mais les forces avaient commencé à se rassembler contre les idées de Keynes plus de 30 ans plus tôt. Friedrich Hayek avait formé la Société du Mont Pèlerin en 1947, avec l'intention explicite de nourrir des courants intellectuels pour un jour supplanter le keynésianisme et d'autres influences similaires. Ses membres comprenaient l' économiste de l' école autrichienne Ludwig von Mises ainsi que le jeune Milton Friedman. Initialement, la société avait peu d'impact sur le monde – selon Hayek, c'était comme si Keynes avait été élevé à la sainteté après sa mort et que les gens refusaient de permettre que son travail soit remis en question. Friedman a cependant commencé à émerger comme un redoutable critique de l'économie keynésienne à partir du milieu des années 1950, et surtout après sa publication en 1963 de A Monetary History of the United States .

Du côté pratique de la vie économique, le « grand gouvernement » avait semblé solidement enraciné dans les années 1950, mais la balance a commencé à pencher vers le pouvoir des intérêts privés dans les années 1960. Keynes avait écrit contre la folie de laisser « décadente et égoïstes » les spéculateurs et les financiers le genre d'influence dont ils avaient joui après la Première Guerre mondiale Pendant deux décennies après la Seconde Guerre mondiale , l'opinion publique était fortement contre les spéculateurs privés, l'étiquette désobligeante " Gnomes de Zürich " étant typique de la façon dont ils ont été décrits au cours de cette période. La spéculation internationale a été sévèrement restreinte par les contrôles de capitaux en place après Bretton Woods. Selon les journalistes Larry Elliott et Dan Atkinson , 1968 a été l'année charnière où le pouvoir a basculé en faveur d'agents privés tels que les spéculateurs de devises. Comme événement clé de 1968, Elliott et Atkinson ont choisi la suspension américaine de la conversion du dollar en or, sauf à la demande de gouvernements étrangers, qu'ils ont identifiée comme le début de l'effondrement du système de Bretton Woods.

Les critiques des idées de Keynes avaient commencé à être largement acceptées au début des années 1970, car elles étaient alors en mesure de démontrer de manière crédible que les modèles keynésiens ne reflétaient plus la réalité économique. Keynes lui-même a inclus peu de formules et aucun modèle mathématique explicite dans sa théorie générale . Pour des économistes tels que Hyman Minsky , l'utilisation limitée des mathématiques par Keynes était en partie le résultat de son scepticisme quant à savoir si des phénomènes aussi intrinsèquement incertains que l'activité économique pourraient jamais être correctement capturés par des modèles mathématiques. Néanmoins, de nombreux modèles ont été développés par des économistes keynésiens, avec un exemple célèbre étant la courbe de Phillips qui a prédit une relation inverse entre le chômage et l'inflation. Cela impliquait que le chômage pourrait être réduit par des mesures de relance du gouvernement avec un coût calculable pour l'inflation. En 1968, Milton Friedman a publié un article affirmant que la relation fixe impliquée par la courbe de Philips n'existait pas. Friedman a suggéré que des politiques keynésiennes soutenues pourraient conduire à la fois à une augmentation du chômage et de l'inflation - un phénomène qui est rapidement devenu connu sous le nom de stagflation . Au début des années 1970, la stagflation est apparue aux États-Unis et en Grande-Bretagne, tout comme Friedman l'avait prédit, les conditions économiques se détériorant davantage après la crise pétrolière de 1973 . Aidé par le prestige acquis de ses prévisions réussies, Friedman a mené des critiques de plus en plus réussies contre le consensus keynésien, convaincant non seulement les universitaires et les politiciens mais aussi une grande partie du grand public avec ses émissions de radio et de télévision. La crédibilité académique de l'économie keynésienne a été encore minée par des critiques supplémentaires d'autres monétaristes formés à l' école d'économie de Chicago , par la critique de Lucas et par les critiques de l'école autrichienne de Hayek. Ces critiques ont été si réussies qu'en 1980, Robert Lucas a affirmé que les économistes seraient souvent offensés s'ils étaient décrits comme keynésiens.

Les principes keynésiens s'en sortaient de plus en plus mal du côté pratique de l'économie - en 1979, ils avaient été remplacés par le monétarisme comme principale influence sur la politique économique anglo-américaine. Cependant, de nombreux responsables des deux côtés de l'Atlantique ont conservé une préférence pour Keynes et, en 1984, la Réserve fédérale a officiellement rejeté le monétarisme, après quoi les principes keynésiens ont fait un retour partiel en tant qu'influence sur l'élaboration des politiques. Tous les universitaires n'ont pas accepté les critiques contre Keynes - Minsky a soutenu que l'économie keynésienne avait été avilie par un mélange excessif avec les idées néoclassiques des années 1950, et qu'il était regrettable que cette branche de l'économie ait même continué à être appelée "keynésienne". Écrivant dans The American Prospect , Robert Kuttner a fait valoir que ce n'était pas tant l' activisme keynésien excessif qui a causé les problèmes économiques des années 1970 , mais l' effondrement du système de Bretton Woods de contrôle des capitaux , qui a permis la fuite des capitaux des économies réglementées vers les économies non réglementées d' une manière similaire au phénomène de la loi de Gresham (où les monnaies faibles minent les monnaies fortes). L'historien Peter Pugh a déclaré qu'une des principales causes des problèmes économiques qui ont affligé l'Amérique dans les années 1970 était le refus d'augmenter les impôts pour financer la guerre du Vietnam , ce qui était contraire aux conseils keynésiens.

Une réponse plus typique était d'accepter certains éléments des critiques tout en affinant les théories économiques keynésiennes pour les défendre contre des arguments qui invalideraient l'ensemble du cadre keynésien - le corpus de travaux résultant composant en grande partie la nouvelle économie keynésienne . En 1992, Alan Blinder a écrit sur une « restauration keynésienne », car le travail basé sur les idées de Keynes était dans une certaine mesure redevenu à la mode dans le monde universitaire, bien que dans le courant dominant, il ait été fortement synthétisé avec le monétarisme et d'autres pensées néoclassiques. Dans le monde de l'élaboration des politiques, les influences du marché libre largement favorables au monétarisme sont restées très fortes au niveau gouvernemental - dans de puissantes institutions normatives comme la Banque mondiale , le FMI et le Trésor américain , et dans les principaux médias de formation d'opinion tels que le Financial Times et L'économiste .

Résurgence keynésienne 2008-09

L'économiste Manmohan Singh , alors Premier ministre indien, s'est prononcé fermement en faveur d'une relance budgétaire keynésienne lors du sommet du G-20 à Washington en 2008 .

La crise financière mondiale de 2007-08 a suscité le scepticisme du public quant au consensus du marché libre, même de la part de certains sur la droite économique. En mars 2008, Martin Wolf , commentateur économique en chef au Financial Times , a annoncé la mort du rêve du capitalisme mondialisé de libre marché. Le même mois, le macroéconomiste James K. Galbraith a profité de la 25e conférence annuelle Milton Friedman pour lancer une attaque radicale contre le consensus en faveur de l'économie monétariste et a fait valoir que l'économie keynésienne était bien plus pertinente pour faire face aux crises émergentes. L'économiste Robert J. Shiller avait commencé à préconiser une intervention gouvernementale robuste pour faire face aux crises financières, citant spécifiquement Keynes. Le lauréat du prix Nobel Paul Krugman a également plaidé activement en faveur d'une intervention keynésienne vigoureuse dans l'économie dans ses colonnes du New York Times . Parmi les autres commentateurs économiques éminents qui ont plaidé en faveur d'une intervention du gouvernement keynésien pour atténuer la crise financière figurent George Akerlof , J. Bradford DeLong , Robert Reich et Joseph Stiglitz . Les journaux et autres médias ont également cité des travaux relatifs à Keynes par Hyman Minsky , Robert Skidelsky , Donald Markwell et Axel Leijonhufvud .

Une série de renflouements majeurs ont eu lieu pendant la crise financière, commençant le 7 septembre avec l'annonce que le gouvernement américain allait nationaliser les deux entreprises parrainées par le gouvernement qui supervisaient la majeure partie du marché américain des prêts hypothécaires à risque – Fannie Mae et Freddie Mac . En octobre, Alistair Darling , le chancelier de l'Échiquier britannique , a fait référence à Keynes alors qu'il annonçait des plans de relance budgétaire substantielle pour parer aux pires effets de la récession, conformément à la pensée économique keynésienne. Des politiques similaires ont été adoptées par d'autres gouvernements dans le monde. Cela contraste fortement avec l'action imposée à l' Indonésie lors de la crise financière asiatique de 1997, lorsqu'elle a été forcée par le FMI de fermer 16 banques en même temps, provoquant une panique bancaire . Une grande partie des discussions d'après-crise reflétait le plaidoyer de Keynes en faveur d'une coordination internationale des mesures de relance budgétaire ou monétaire, et d'institutions économiques internationales telles que le FMI et la Banque mondiale, qui, selon beaucoup, devraient être réformées en un « nouveau Bretton Woods », et devraient l'ont été avant même que les crises n'éclatent. Le FMI et les économistes des Nations Unies ont préconisé une approche internationale coordonnée de la relance budgétaire. Donald Markwell a fait valoir qu'en l'absence d'une telle approche internationale, il y aurait un risque d'aggravation des relations internationales et peut-être même de guerre mondiale résultant de facteurs économiques similaires à ceux présents pendant la dépression des années 1930.

Fin décembre 2008, le Financial Times rapportait que « la soudaine résurgence de la politique keynésienne est un renversement étonnant de l'orthodoxie des dernières décennies ». En décembre 2008, Paul Krugman a publié son livre The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 , affirmant que des conditions économiques similaires à celles qui existaient au début du XXe siècle étaient revenues, rendant les prescriptions politiques keynésiennes plus pertinentes que jamais. En février 2009, Robert J. Shiller et George Akerlof ont publié Animal Spirits , un livre dans lequel ils soutiennent que le plan de relance américain actuel est trop petit car il ne prend pas en compte l'idée de Keynes sur l'importance de la confiance et des attentes dans la détermination du comportement futur des hommes d' affaires. et d'autres agents économiques.

Dans le discours de mars 2009 intitulé Réformer le système monétaire international , Zhou Xiaochuan , gouverneur de la Banque populaire de Chine , s'est prononcé en faveur de l'idée de Keynes d'une monnaie de réserve mondiale gérée de manière centralisée. Zhou a fait valoir qu'il était regrettable qu'une partie de la raison de l'effondrement du système de Bretton Woods était l'échec de l'adoption du bancor de Keynes . Zhou a proposé une évolution progressive vers une utilisation accrue des droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI. Bien que les idées de Zhou n'aient pas été largement acceptées, les dirigeants réunis en avril au sommet du G-20 à Londres en 2009 ont accepté de permettre à 250 milliards de dollars de droits de tirage spéciaux d'être créés par le FMI, à distribuer dans le monde. Les plans de relance ont été reconnus pour avoir contribué à des perspectives économiques meilleures que prévu par l' OCDE et le FMI, dans des rapports publiés en juin et juillet 2009. Les deux organisations ont averti les dirigeants mondiaux que la reprise serait probablement lente, de sorte que les mesures de lutte contre la récession ne devraient pas être reculé trop tôt.

Alors que la nécessité de mesures de relance était largement acceptée par les décideurs politiques, il y avait eu beaucoup de débats sur la façon de financer les dépenses. Certains dirigeants et institutions, comme Angela Merkel et la Banque centrale européenne , ont exprimé leur inquiétude quant à l'impact potentiel sur l'inflation, la dette nationale et le risque qu'un stimulus trop important ne crée une reprise insoutenable.

Parmi les économistes professionnels, le renouveau de l'économie keynésienne a été encore plus conflictuel. Bien que de nombreux économistes, tels que George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller et Joseph Stiglitz, aient soutenu la relance keynésienne, d'autres ne pensaient pas qu'une augmentation des dépenses publiques aiderait l'économie américaine à se remettre de la Grande Récession . Certains économistes, comme Robert Lucas , ont remis en cause le fondement théorique des plans de relance. D'autres, comme Robert Barro et Gary Becker , affirment qu'il n'existe pas de preuves empiriques des effets bénéfiques du stimulus keynésien. Cependant, il existe une littérature universitaire de plus en plus abondante qui montre que l'expansion budgétaire aide une économie à croître à court terme et que certains types de mesures de relance budgétaire sont particulièrement efficaces.

Vues d'ensemble

John Maynard Keynes a eu une éducation et des motivations radicalement différentes pour ses contributions philosophiques et économiques. Plutôt que d'écrire avec l'état d'esprit d'être bouleversé par le système actuel, Keynes a plutôt produit son ouvrage le plus célèbre, La théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent, avec l'intention de résoudre le problème alors actuel qui tourmentait le monde entier, Le Grand Dépression. Lorsqu'il a écrit ceci, un thème qui revient à plusieurs reprises est son point de vue sur la façon dont les individus devraient épargner en période de ralentissement économique ou de récession. Sa réponse était que les gens ont tendance à épargner davantage à cette époque, ce qui, selon lui, pourrait être très préjudiciable s'il n'y a pas d'intervention du gouvernement parce que les particuliers et les entreprises ont trop peur ou sont incapables d'investir dans de nouvelles idées et de nouveaux emplois en raison de l'état de la économie. Ce problème était particulièrement répandu pendant la Grande Dépression, car les individus économisaient leur argent et les entreprises n'investissaient pas, ce qui maintenait cette récession particulière aussi longtemps qu'elle le faisait et faisait passer le taux de chômage d'environ 4 % à environ 25 %. . Les individus épargnaient dans l'espoir que la récession ne serait pas très longue, ce qui l'a ensuite aggravé par manque de stimulation de l'économie. Afin de sortir de ce cycle, Keynes a fait valoir que c'était le gouvernement seul qui serait en mesure de résoudre ce problème et de sortir les États-Unis en particulier et le monde entier de la Grande Dépression. Keynes, normalement un partisan du capitalisme de marché libre, s'est rendu compte que cette récession était un cas particulier en ce sens qu'elle avait le potentiel d'être inévitable. Le gouvernement l'a finalement fait avec le président Franklin Roosevelt introduisant le New Deal, qui était un programme de secours mis en place dans le cadre duquel le budget fédéral a été augmenté dans le but de sortir l'économie de la récession en injectant manuellement de l'argent à partir de ces programmes d'aide gouvernementaux. La difficulté ne réside pas dans les idées nouvelles, mais dans la fuite des anciennes, qui se ramifient, pour ceux qui ont été élevés comme la plupart d'entre nous, dans tous les recoins de nos esprits » (Keynes). Keynes souligne le fait que les gens sont habitués à prendre certaines décisions à différents moments du cycle économique, et aussi que les particuliers et les entreprises devaient changer leur vision des économies afin que le pays puisse sortir de la récession. Il est clair que Keynes avait une approche de la pensée économique différente de celle de Marx parce qu'il écrivait avec l'intention de résoudre le problème mondial actuel, la Grande Dépression, plutôt que de critiquer l'injustice du système actuel.

Louer

Sur le plan personnel, le charme de Keynes était tel qu'il était généralement bien reçu partout où il allait – même ceux qui se trouvaient du mauvais côté de sa langue parfois acérée portaient rarement rancune. Le discours de Keynes à la clôture des négociations de Bretton Woods a été reçu avec une ovation debout durable, rare dans les relations internationales, car les délégués ont reconnu l'ampleur de ses réalisations malgré une mauvaise santé.

L'économiste de l'école autrichienne Friedrich Hayek était le critique contemporain le plus éminent de Keynes, avec des points de vue nettement opposés sur l'économie. Pourtant, après la mort de Keynes, il écrivit : « Il était le seul grand homme que j'aie jamais connu et pour lequel j'avais une admiration sans bornes. Le monde serait un endroit bien plus pauvre sans lui.

Lionel Robbins , ancien chef du département d'économie à la London School of Economics , qui s'est engagé dans de nombreux débats houleux avec Keynes dans les années 1930, avait ceci à dire après avoir observé Keynes dans les premières négociations avec les Américains tout en élaborant des plans pour Bretton Woods :

Cela s'est très bien passé en effet. Keynes était dans son humeur la plus lucide et la plus persuasive : et l'effet était irrésistible. Dans de tels moments, je me retrouve souvent à penser que Keynes doit être l'un des hommes les plus remarquables qui aient jamais vécu - la logique rapide, le coup d'oiseau de l'intuition, la fantaisie vive, la vision large, surtout le sens incomparable de la forme physique de mots, tous se combinent pour faire quelque chose de plusieurs degrés au-delà de la limite de l'accomplissement humain ordinaire.

Douglas LePan , un fonctionnaire du haut-commissariat du Canada , a écrit :

Je suis envoûté. C'est la plus belle créature que j'aie jamais écoutée. Appartient-il à notre espèce ? Ou est-il d'un autre ordre ? Il a quelque chose de mythique et de fabuleux en lui. Je sens en lui quelque chose de massif et de sphinx, et pourtant aussi un soupçon d'ailes.

Bertrand Russell a nommé Keynes l'une des personnes les plus intelligentes qu'il ait jamais connues, commentant :

L'intellect de Keynes était le plus aiguisé et le plus clair que j'aie jamais connu. Quand je me disputais avec lui, j'avais l'impression que je prenais ma vie en main, et je sortais rarement sans me sentir un peu idiot.

La nécrologie de Keynes dans The Times incluait le commentaire : « Il y a l'homme lui-même – radieux, brillant, effervescent, gai, plein de blagues espiègles… C'était un homme humain véritablement dévoué à la cause du bien commun.

Critiques

En tant qu'homme du centre décrit par certains comme ayant le plus grand impact de tous les économistes du XXe siècle, Keynes a suscité de nombreuses critiques des deux côtés de l'échiquier politique. Dans les années 1920, Keynes était perçu comme anti-establishment et était principalement attaqué par la droite. Dans les « années 1930 rouges », de nombreux jeunes économistes favorisaient les opinions marxistes , même à Cambridge, et tandis que Keynes s'engageait principalement avec la droite pour essayer de les persuader des mérites d'une politique plus progressiste, les critiques les plus virulentes à son encontre sont venues de la gauche. , qui le considérait comme un partisan du capitalisme. A partir des années 1950 et au-delà, la plupart des attaques contre Keynes ont de nouveau été de la droite.

Friedrich Hayek , l'un des critiques les plus éminents de Keynes

En 1931, Friedrich Hayek a abondamment critiqué le Traité de l'argent de Keynes en 1930 . Après avoir lu The Road to Serfdom de Hayek, Keynes a écrit à Hayek « Moralement et philosophiquement, je suis d'accord avec la quasi-totalité de celui-ci », mais a conclu la lettre avec la recommandation :

Ce qu'il nous faut donc, à mon avis, ce n'est pas un changement dans nos programmes économiques, qui ne conduirait en pratique qu'à la désillusion sur les résultats de votre philosophie ; mais peut-être même le contraire, à savoir un agrandissement de celles-ci. Votre plus grand danger est l'échec pratique probable de l'application de votre philosophie aux États-Unis.

Sur la question pressante de l'époque, à savoir si les dépenses déficitaires pouvaient sortir un pays de la dépression, Keynes a répondu aux critiques de Hayek de la manière suivante :

Je devrais... conclure un peu différemment. Je dois dire que ce que nous voulons, ce n'est pas l'absence de planification, ou encore moins de planification, en fait je dois dire que nous voulons presque certainement plus. Mais la planification doit avoir lieu dans une communauté dans laquelle autant de personnes que possible, à la fois les dirigeants et les partisans partagent entièrement votre position morale. Une planification modérée sera suffisamment sûre si ceux qui l'exécutent sont correctement orientés dans leur esprit et leur cœur vers la question morale.

Lorsqu'on lui a demandé pourquoi Keynes avait exprimé un accord "moral et philosophique" avec Hayek's Road to Serfdom , Hayek a déclaré :

Parce qu'il croyait qu'il était fondamentalement encore un libéral anglais classique et qu'il ne se rendait pas tout à fait compte à quel point il s'en était éloigné. Ses idées de base étaient encore celles de la liberté individuelle. Il ne réfléchissait pas assez systématiquement pour voir les conflits. Il était, en un sens, corrompu par la nécessité politique.

Selon certains observateurs, Hayek a estimé que l'« orthodoxie keynésienne » de l'après-guerre donnait trop de pouvoir à l'État et que de telles politiques conduiraient au socialisme.

Alors que Milton Friedman a décrit The General Theory comme « un grand livre », il soutient que sa séparation implicite des grandeurs nominales des grandeurs réelles n'est ni possible ni souhaitable. La politique macroéconomique, soutient Friedman, ne peut influencer de manière fiable que le nominal. Lui et d'autres monétaristes ont par conséquent soutenu que l'économie keynésienne peut entraîner une stagflation , la combinaison d'une croissance faible et d'une inflation élevée que les économies développées ont subies au début des années 1970. Plus au goût de Friedman était le Tract on Monetary Reform (1923), qu'il considérait comme le meilleur travail de Keynes en raison de son accent sur le maintien de la stabilité des prix intérieurs.

Joseph Schumpeter était un économiste du même âge que Keynes et l'un de ses principaux rivaux. Il a été parmi les premiers critiques à affirmer que la théorie générale de Keynes n'était pas une théorie générale, mais un cas particulier. Il a déclaré que le travail exprimait "l'attitude d'une civilisation en décomposition". Après la mort de Keynes, Schumpeter a écrit un bref article biographique sur Keynes l'économiste - sur le plan personnel, il était très positif à propos de Keynes en tant qu'homme, louant sa nature agréable, sa courtoisie et sa gentillesse. Il a évalué certains des travaux biographiques et éditoriaux de Keynes comme parmi les meilleurs qu'il ait jamais vus. Pourtant, Schumpeter est resté critique à l'égard de l'économie de Keynes, liant l'absence d'enfant de Keynes à ce que Schumpeter considérait comme une vision essentiellement à court terme. Il considérait Keynes comme ayant une sorte de patriotisme inconscient qui l'empêchait de comprendre les problèmes des autres nations. Pour Schumpeter « Le keynésianisme pratique est un plant qui ne peut être transplanté en sol étranger : il y meurt et devient venimeux en mourant ». "Schumpeter admirait et enviait Keynes, mais quand Keynes est mort en 1946, la nécrologie de Schumpeter a donné à Keynes le même traitement approximatif et superficiel qu'il donnerait plus tard à Adam Smith dans l' Histoire de l'analyse économique , le "discrédit de ne pas ajouter une seule innovation à la techniques d'analyse économique".

Le président Harry S. Truman était sceptique quant à la théorie keynésienne : « Personne ne pourra jamais me convaincre que le gouvernement peut dépenser un dollar qu'il n'a pas », a-t-il déclaré à Leon Keyserling , un économiste keynésien qui a présidé le Conseil des conseillers économiques de Truman .

Opinions sur la course

Keynes a parfois expliqué le meurtre de masse qui a eu lieu pendant les premières années de la Russie communiste sur une base raciale, dans le cadre de la « nature russe et juive », plutôt que comme résultat du régime communiste. Après un voyage en Russie, il a écrit dans son Bref aperçu de la Russie qu'il y a « de la bestialité sur les natures russe et juive quand, comme maintenant, elles sont alliées ». Il a également écrit que « de la cruauté et de la stupidité de l'Ancienne Russie, rien ne pourrait jamais émerger, mais (...) sous la cruauté et la stupidité de la Nouvelle Russie, une parcelle de l'idéal peut se cacher.

Certains critiques ont cherché à montrer que Keynes avait des sympathies pour le nazisme , et un certain nombre d'écrivains l'ont décrit comme antisémite . Les lettres privées de Keynes contiennent des portraits et des descriptions, dont certaines peuvent être qualifiées d'antisémites, tandis que d'autres de philosémites .

Les chercheurs ont suggéré que ceux-ci reflètent des clichés courants à l'époque qu'il a acceptés sans critique, plutôt que n'importe quel racisme. À plusieurs reprises, Keynes a utilisé son influence pour aider ses amis juifs, notamment lorsqu'il a réussi à faire pression pour que Ludwig Wittgenstein soit autorisé à résider au Royaume-Uni, explicitement afin de le sauver de sa déportation vers l'Autriche occupée par les nazis . Keynes était un partisan du sionisme , siégeant dans des comités soutenant la cause.

Les allégations selon lesquelles il était raciste ou avait des croyances totalitaires ont été rejetées par Robert Skidelsky et d'autres biographes. Le professeur Gordon Fletcher a écrit que « la suggestion d'un lien entre Keynes et tout soutien au totalitarisme ne peut être soutenue ». Une fois que les tendances agressives des nazis envers les Juifs et les autres minorités étaient devenues apparentes, Keynes a clairement exprimé son aversion pour le nazisme. En tant que pacifiste de longue date, il avait initialement favorisé le confinement pacifique de l'Allemagne nazie , mais il a commencé à préconiser une résolution énergique alors que de nombreux conservateurs plaidaient encore pour l'apaisement. Après le début de la guerre, il a vivement critiqué la gauche pour avoir perdu son sang-froid face à Hitler :

L'intelligentsia de gauche était la plus forte en exigeant que l'agression nazie soit résistée à tout prix. Quand il s'agit d'une confrontation, à peine quatre semaines se sont écoulées avant qu'ils se souviennent qu'ils sont pacifistes et écrivent des lettres défaitistes à vos colonnes, laissant la défense de la liberté et de la civilisation au colonel Blimp et à la Old School Tie, pour qui Three Cheers.

Opinions sur l'inflation

Keynes a été caractérisé comme étant indifférent ou même positif à l'égard d'une inflation modérée . Il avait en effet exprimé une préférence pour l'inflation à la déflation , estimant que si l'on doit choisir entre les deux maux, il vaut « mieux décevoir le rentier » que de faire souffrir les familles ouvrières . Il a également soutenu l'hyperinflation allemande comme moyen de se libérer des obligations de réparation. Cependant, Keynes était également conscient des dangers de l'inflation. Dans Les conséquences économiques de la paix , il écrit :

Lénine aurait déclaré que le meilleur moyen de détruire le système capitaliste était de débaucher la monnaie. Par un processus continu d'inflation, les gouvernements peuvent confisquer, secrètement et sans surveillance, une partie importante de la richesse de leurs citoyens. Il n'y a pas de moyen plus subtil et plus sûr de renverser la base existante de la société que de débaucher la monnaie. Le processus engage toutes les forces cachées de la loi économique du côté de la destruction, et le fait d'une manière qu'aucun homme sur un million n'est capable de diagnostiquer.

Opinions sur le libre-échange et le protectionnisme

Le tournant de la Grande Dépression

Au début de sa carrière, Keynes était un économiste proche d' Alfred Marshall , profondément convaincu des bienfaits du libre-échange. A partir de la crise de 1929, constatant l'engagement des autorités britanniques à défendre la parité-or de la livre sterling et la rigidité des salaires nominaux, il adhère progressivement aux mesures protectionnistes.

Le 5 novembre 1929, entendu par le comité Macmillan pour sortir l'économie britannique de la crise, Keynes indique que l'introduction de tarifs douaniers sur les importations contribuera à rééquilibrer la balance commerciale. Le rapport de la commission indique dans une section intitulée "contrôle des importations et aides à l'exportation", que dans une économie où il n'y a pas de plein emploi, l'introduction de tarifs douaniers peut améliorer la production et l'emploi. Ainsi la réduction du déficit commercial favorise la croissance du pays.

En janvier 1930, au Conseil consultatif économique, Keynes proposa l'introduction d'un système de protection pour réduire les importations. À l'automne 1930, il proposa un tarif uniforme de 10 % sur toutes les importations et des subventions du même taux pour toutes les exportations. Dans le Traité de la monnaie , publié à l'automne 1930, il reprend l'idée de tarifs ou autres restrictions commerciales dans le but de réduire le volume des importations et de rééquilibrer la balance commerciale.

Le 7 mars 1931, dans le New Statesman and Nation , il écrivit un article intitulé Proposal for a Tariff Revenue . Il a souligné que la réduction des salaires a conduit à une réduction de la demande nationale qui a contraint les marchés. Au lieu de cela, il propose l'idée d'une politique expansionniste combinée à un système tarifaire pour neutraliser les effets sur la balance commerciale. L'application des tarifs douaniers lui a semblé "inévitable, quel que soit le chancelier de l'Echiquier". Ainsi, pour Keynes, une politique de relance économique n'est pleinement efficace que si le déficit commercial est éliminé. Il a proposé une taxe de 15 % sur les produits manufacturés et semi-finis et de 5 % sur certaines denrées alimentaires et matières premières, d'autres nécessaires aux exportations étant exonérées (laine, coton).

En 1932, dans un article intitulé The Pro- and Anti-Tariffs , publié dans The Listener , il envisage la protection des agriculteurs et de certains secteurs comme l'automobile et la sidérurgie, les jugeant indispensables à la Grande-Bretagne.

La critique de la théorie de l'avantage comparatif

Dans la situation d'après-crise de 1929, Keynes juge les hypothèses du modèle de libre-échange irréalistes. Il a critiqué, par exemple, l'hypothèse néoclassique d'ajustement des salaires.

Dès 1930, dans une note au Conseil consultatif économique, il doutait de l'intensité du gain de spécialisation dans le cas des produits manufacturés. En participant au comité MacMillan, il a reconnu ne plus « croire à un très haut degré de spécialisation nationale » et a refusé « d'abandonner toute industrie qui n'est pas, pour le moment, incapable de survivre ». Il critique également la dimension statique de la théorie de l'avantage comparatif qui, selon lui, en fixant définitivement les avantages comparatifs, conduit en pratique à un gaspillage des ressources nationales.

Dans le Daily Mail du 13 mars 1931, il qualifie de « non-sens » l'hypothèse d'une parfaite mobilité sectorielle de la main-d'œuvre puisqu'elle affirme qu'une personne mise au chômage contribue à une baisse du taux de salaire jusqu'à ce qu'elle retrouve un emploi. Mais pour Keynes, ce changement d'emploi peut entraîner des coûts (recherche d'emploi, formation) et n'est pas toujours possible. D'une manière générale, pour Keynes, les hypothèses de plein emploi et de retour automatique à l'équilibre discréditent la théorie de l'avantage comparatif.

En juillet 1933, il publie un article dans le New Statesman and Nation intitulé National Self-Sufficiency , dans lequel il critique l'argument de la spécialisation des économies, qui est à la base du libre-échange. Il propose ainsi la recherche d'un certain degré d'autosuffisance. A la spécialisation des économies prônée par la théorie ricardienne de l'avantage comparatif, il préfère le maintien d'une diversité d'activités pour les nations. Il y réfute le principe du commerce pacifique. Sa vision du commerce est devenue celle d'un système où les capitalistes étrangers se disputent de nouveaux marchés. Il défend l'idée de produire sur le sol national lorsque cela est possible et raisonnable et exprime sa sympathie pour les tenants du protectionnisme . Il note dans l'Autosuffisance Nationale :

Un degré considérable de spécialisation internationale est nécessaire dans un monde rationnel dans tous les cas où il est dicté par de grandes différences de climat, de ressources naturelles, d'aptitudes indigènes, de niveau de culture et de densité de population. Mais sur une gamme de plus en plus large de produits industriels, et peut-être aussi de produits agricoles, j'ai commencé à douter que la perte économique de l'autosuffisance nationale soit suffisamment importante pour l'emporter sur les autres avantages d'amener progressivement le produit et le consommateur dans le champ de la même organisation nationale, économique et financière. L'expérience s'accumule pour prouver que la plupart des processus modernes de production de masse peuvent être exécutés dans la plupart des pays et des climats avec une efficacité presque égale.

Il écrit également dans National Selfsufficiency :

Je sympathise donc avec ceux qui minimiseraient, plutôt qu'avec ceux qui maximiseraient, l'enchevêtrement économique entre les nations. Idées, connaissances, science, hospitalité, voyages, telles sont les choses qui devraient de leur nature être internationales. Mais que les biens soient fabriqués à domicile chaque fois que cela est raisonnablement et commodément possible, et, surtout, que la finance soit principalement nationale.

Plus tard, Keynes a eu une correspondance écrite avec James Meade centrée sur la question des restrictions à l'importation. Keynes et Meade ont discuté du meilleur choix entre quota et tarif. En mars 1944, Keynes entama une discussion avec Marcus Fleming après que ce dernier eut écrit un article intitulé Quotas versus dépréciation . A cette occasion, on voit qu'il a définitivement pris une position protectionniste après la Grande Dépression . Il a estimé que les quotas pourraient être plus efficaces que la dépréciation de la monnaie pour faire face aux déséquilibres extérieurs. Ainsi, pour Keynes, la dépréciation de la monnaie n'était plus suffisante et des mesures protectionnistes devenaient nécessaires pour éviter les déficits commerciaux. Pour éviter le retour des crises dues à un système économique autorégulé, il lui a semblé indispensable de réguler les échanges et d'arrêter le libre-échange (dérégulation du commerce extérieur).

Il souligne que les pays qui importent plus qu'ils n'exportent affaiblissent leur économie. Lorsque le déficit commercial augmente, le chômage augmente et le PIB ralentit. Et les pays excédentaires exercent une « externalité négative » sur leurs partenaires commerciaux. Ils s'enrichissent aux dépens des autres et détruisent la production de leurs partenaires commerciaux. John Maynard Keynes pensait que les produits des pays excédentaires devaient être taxés pour éviter les déséquilibres commerciaux. Ainsi, il ne croit plus à la théorie de l'avantage comparatif  (sur laquelle repose le libre-échange) qui affirme que le déficit commercial n'a pas d'importance, puisque le commerce est mutuellement bénéfique. Cela explique aussi sa volonté de remplacer la libéralisation du commerce international ( Free Trade ) par un système de régulation visant à éliminer les déséquilibres commerciaux dans ses propositions pour l' Accord de Bretton Woods .

Opinions sur les déséquilibres commerciaux

Keynes était le principal auteur d'une proposition – le soi-disant Plan Keynes – pour une Union internationale de compensation . Les deux principes directeurs du plan étaient que le problème du règlement des soldes impayés devait être résolu en "créant" de la "monnaie internationale" supplémentaire, et que le débiteur et le créancier devaient être traités presque de la même manière comme des perturbateurs de l'équilibre. En fait, cependant, les plans ont été rejetés, en partie parce que "l'opinion américaine était naturellement réticente à accepter le principe d'égalité de traitement si nouveau dans les relations débiteur-créancier".

Le nouveau système n'est pas fondé sur le libre-échange (libéralisation du commerce extérieur) mais plutôt sur la régulation du commerce international, afin d'éliminer les déséquilibres commerciaux : les nations excédentaires seraient incitées à le réduire, et ce faisant elles effacerait automatiquement les déficits des autres nations. Il a proposé une banque mondiale qui émettrait sa monnaie - le bancor - qui serait échangeable avec les monnaies nationales à des taux de change fixes et deviendrait l'unité de compte entre les nations, ce qui signifie qu'elle serait utilisée pour mesurer le déficit commercial ou l'excédent commercial d'un pays. . Chaque pays aurait une facilité de découvert sur son compte bancor à l'International Clearing Union. Il a souligné que les excédents entraînent une faiblesse de la demande globale mondiale – les pays excédentaires exercent une « externalité négative » sur leurs partenaires commerciaux et constituent, bien plus que ceux en déficit, une menace pour la prospérité mondiale.

Dans son article de 1933 sur l' autosuffisance nationale de la Yale Review , il soulignait déjà les problèmes créés par le libre-échange. Son point de vue, soutenu par de nombreux économistes et commentateurs à l'époque, était que les nations créditrices peuvent être tout aussi responsables que les nations débitrices du déséquilibre des échanges et que toutes deux devraient avoir l'obligation de rétablir l'équilibre commercial. Ne pas le faire pourrait avoir de graves conséquences. Pour reprendre les mots de Geoffrey Crowther , alors rédacteur en chef de The Economist , « Si les relations économiques entre les nations ne sont pas, d'une manière ou d'une autre, assez proches de l'équilibre, alors il n'y a pas d'ensemble d'arrangements financiers qui puisse sauver le monde de la crise. résultats appauvrissants du chaos."

Ces idées ont été informées par des événements antérieurs à la Grande Dépression lorsque, de l'avis de Keynes et d'autres, les prêts internationaux, principalement des États-Unis, dépassaient la capacité d'investissement sain et ont ainsi été détournés vers des utilisations non productives et spéculatives, qui à leur tour défaut invité et un arrêt soudain du processus de prêt.

Influencés par Keynes, les textes économiques de l'immédiat après-guerre mettent l'accent sur la balance commerciale. Par exemple, la deuxième édition du manuel d'introduction populaire, An Outline of Money , a consacré les trois derniers de ses dix chapitres aux questions de gestion des changes et en particulier au « problème de l'équilibre ». Cependant, au cours des dernières années, depuis la fin du système de Bretton Woods en 1971, avec l'influence croissante des écoles de pensée monétaristes dans les années 1980, et en particulier face à des déséquilibres commerciaux importants et durables, ces préoccupations - et en particulier les préoccupations concernant la les effets déstabilisateurs d'importants excédents commerciaux – ont largement disparu du discours économique dominant et les idées de Keynes ont glissé de la vue. Ils font à nouveau l'objet d'une certaine attention à la suite de la crise financière de 2007-2008 .

Vie privée

Le peintre Duncan Grant (à gauche) avec Keynes en 1912

Des relations

Les premières relations amoureuses et sexuelles de Keynes étaient exclusivement avec des hommes. Keynes avait été en couple à Eton et à Cambridge ; Dilly Knox et Daniel Macmillan comptent parmi ces premiers partenaires . Keynes était ouvert sur ses affaires et, de 1901 à 1915, a tenu des journaux séparés dans lesquels il a compilé ses nombreuses rencontres sexuelles. La relation de Keynes et plus tard l'amitié étroite avec Macmillan devaient être chanceuses, car la société de Macmillan a publié pour la première fois son tract Economic Consequences of the Peace .

Les attitudes au sein du Bloomsbury Group , dans lequel Keynes était avidement impliqué, étaient détendues à propos de l'homosexualité. Keynes, avec l'écrivain Lytton Strachey , avait remodelé les attitudes victoriennes des apôtres de Cambridge : "depuis [leur] temps, les relations homosexuelles entre les membres étaient pour un temps courantes", écrit Bertrand Russell . L'artiste Duncan Grant , qu'il rencontre en 1908, est l'un des grands amours de Keynes. Keynes était également impliqué avec Lytton Strachey, bien qu'ils soient pour la plupart des rivaux amoureux, pas des amants. Keynes avait gagné l'affection d' Arthur Hobhouse et, comme Grant, s'était brouillé avec un Strachey jaloux pour cela. Strachey s'était auparavant retrouvé rebuté par Keynes, notamment à cause de sa manière de "traiter statistiquement ses amours".

Les opposants politiques ont utilisé la sexualité de Keynes pour attaquer son travail universitaire. Une ligne d'attaque a soutenu qu'il n'était pas intéressé par les ramifications à long terme de ses théories parce qu'il n'avait pas d'enfants.

Les amis de Keynes dans le Bloomsbury Group ont d'abord été surpris lorsque, dans ses dernières années, il a commencé à avoir des relations avec des femmes, se montrant bisexuel . Ray Costelloe (qui épousa plus tard Oliver Strachey ) était un des premiers intérêts hétérosexuels de Keynes. En 1906, Keynes avait écrit à propos de cet engouement : « Il semble que je sois un peu tombé amoureux de Ray, mais comme elle n'est pas un homme, je n'ai pas [été] capable de penser à des mesures appropriées à prendre.

Mariage

Lydia Lopokova et Keynes dans les années 1920

En 1921, Keynes a écrit qu'il était tombé « très amoureux » avec Lydia Lopokova , un russe bien connu ballerine et l' une des étoiles de Sergei Diaghilev « s Ballets russes . Dans les premières années de sa cour, il a entretenu une liaison avec un homme plus jeune, Sebastian Sprott , en tandem avec Lopokova, mais a finalement choisi Lopokova exclusivement. Ils se sont mariés en 1925, avec l'ancien amant de Keynes Duncan Grant comme témoin. "Quel mariage de beauté et d'intelligence, la belle Lopokova et John Maynard Keynes", disait-on à l'époque. Keynes commenta plus tard à Strachey que la beauté et l'intelligence se trouvaient rarement chez la même personne, et que ce n'était que chez Duncan Grant qu'il avait trouvé la combinaison. L'union était heureuse, le biographe Peter Clarke écrivant que le mariage avait donné à Keynes « une nouvelle orientation, une nouvelle stabilité émotionnelle et un pur délice dont il ne se lassait jamais ». Le couple espérait avoir des enfants mais cela ne s'est pas produit.

Parmi les amis de Bloomsbury de Keynes, Lopokova a été, du moins au début, critiquée pour ses manières, son mode de conversation et ses origines sociales supposées humbles – la dernière des causes apparentes étant particulièrement notée dans les lettres de Vanessa et Clive Bell et Virginia Woolf. . Dans son roman Mrs Dalloway (1925), Woolf fonde le personnage de Rezia Warren Smith sur Lopokova. EM Forster écrivit plus tard avec contrition à propos de "Lydia Keynes, dont chaque mot devrait être enregistré": "Comment nous avions tous l'habitude de la sous-estimer".

46 Gordon Square , où Keynes séjournait souvent à Londres. Après son mariage, Keynes a pris un bail prolongé sur Tilton House , une ferme à la campagne près de Brighton , qui est devenue la résidence principale du couple lorsqu'il n'était pas dans la capitale.
Plaque bleue, 46 Gordon Square

Soutien aux arts

Keynes pensait que la poursuite de l'argent pour lui-même était une condition pathologique, et que le but propre du travail est de fournir des loisirs. Il voulait des horaires de travail plus courts et des vacances plus longues pour tous.

Keynes s'intéresse à la littérature en général et au théâtre en particulier et soutient financièrement le Cambridge Arts Theatre , ce qui permet à l'institution de devenir l'une des principales scènes britanniques en dehors de Londres.

L'intérêt de Keynes pour l'opéra classique et la danse l'a amené à soutenir le Royal Opera House de Covent Garden et la Ballet Company de Sadler's Wells . Pendant la guerre , en tant que membre du CEMA (Conseil pour l'encouragement de la musique et des arts), Keynes a aidé à obtenir des fonds gouvernementaux pour maintenir les deux sociétés pendant que leurs salles étaient fermées. Après la guerre, Keynes a joué un rôle déterminant dans la création de l' Arts Council of Great Britain et en a été le président fondateur en 1946. Dès le début, les deux organisations qui ont reçu les subventions les plus importantes du nouvel organisme étaient le Royal Opera House et Sadler's Wells.

Keynes a constitué une importante collection d'œuvres d'art, comprenant des œuvres de Paul Cézanne , Edgar Degas , Amedeo Modigliani , Georges Braque , Pablo Picasso et Georges Seurat (dont certaines peuvent maintenant être vues au Fitzwilliam Museum ). Il aimait collectionner des livres; il a rassemblé et protégé de nombreux papiers d' Isaac Newton . En partie sur la base de ces articles, Keynes a décrit Newton comme « le dernier des magiciens ».

Vues philosophiques

Keynes, comme d'autres membres du Bloomsbury Group , a été grandement influencé par la philosophie de GE Moore , qu'il décrivit en 1938 comme « toujours ma religion sous la surface ». Selon Moore, les états d'esprit étaient les seules choses précieuses en eux-mêmes, la plus importante étant « les plaisirs des relations humaines et la jouissance de beaux objets ». Le biographe de Virginia Woolf raconte une anecdote sur la façon dont Virginia Woolf, Keynes et TS Eliot ont discuté de religion lors d'un dîner, dans le contexte de leur lutte contre la moralité de l' ère victorienne . Keynes a peut-être été confirmé , mais selon l'Université de Cambridge, il était clairement un agnostique, qu'il est resté jusqu'à sa mort. Selon un biographe, "il n'a jamais été capable de prendre la religion au sérieux, la considérant comme une étrange aberration de l'esprit humain", mais a également ajouté qu'il en est venu à "la valoriser pour des raisons sociales et morales" plus tard dans la vie. Un autre biographe écrit qu'il « a brisé la foi familiale et est devenu un « agnostique féroce » » pendant son séjour à Eton. Une connaissance de Cambridge s'est souvenue de lui comme « un athée avec une dévotion à la chapelle du roi ». À Cambridge, il était fortement associé à la Cambridge Heretics Society, un groupe athée avoué qui prônait la laïcité et l' humanisme .

Investissements

Keynes était finalement un investisseur prospère, construisant une fortune privée. Ses actifs ont été presque anéantis à la suite du krach de Wall Street de 1929 , qu'il n'avait pas prévu, mais qu'il a rapidement récupéré. À la mort de Keynes, en 1946, sa valeur nette s'élevait à un peu moins de 500 000 £, ce qui équivaut à environ 20,5 millions de livres sterling (27,1 millions de dollars) en 2018. La somme avait été amassée malgré le soutien somptueux de diverses œuvres caritatives et philanthropiques, et son éthique qui l'a fait réticent à vendre sur un marché baissier, dans les cas où il considérait qu'un tel comportement était susceptible d'aggraver un effondrement.

Keynes a géré la dotation du King's College de Cambridge à partir des années 1920, initialement avec une stratégie infructueuse basée sur le timing du marché, mais s'est ensuite concentrée sur les actions cotées en bourse de petites et moyennes entreprises qui versaient des dividendes importants . Il s'agissait d'une décision controversée à l'époque, car les actions étaient considérées comme à haut risque et la dotation vieille de plusieurs siècles était traditionnellement investie dans des terres agricoles et des actifs à revenu fixe comme des obligations. Keynes a obtenu la permission d'investir une petite minorité d'actifs dans des actions, et sa gestion adroite a permis à cette partie de la dotation de croître pour devenir la majorité des actifs de la dotation. La composante active de son portefeuille a surperformé un indice boursier britannique en moyenne de 6 à 8 % par an pendant un quart de siècle, ce qui lui a valu une mention favorable par des investisseurs ultérieurs tels que Warren Buffett et George Soros . Joel Tillinghast de Fidelity Investments décrit Keynes comme l'un des premiers praticiens de l' investissement axé sur la valeur , une école de pensée formalisée aux États-Unis par Benjamin Graham et David Dodd à la Columbia Business School dans les années 1920 et 1930. Cependant, on pense que Keynes a développé ses idées de manière indépendante. Keynes a également considéré comme un pionnier de la diversification financière car il a reconnu l'importance de détenir des actifs avec des « risques opposés » comme il l'a écrit « puisqu'ils sont susceptibles d'évoluer dans des directions opposées lorsqu'il y a des fluctuations générales » ; et aussi en tant qu'investisseur international précoce qui a évité le biais du pays d'origine en investissant substantiellement dans des actions en dehors du Royaume-Uni. Ken Fisher a qualifié Keynes d'exception à la règle selon laquelle les économistes font généralement d'horribles investisseurs.

Vie politique

Keynes était un membre à vie du Parti libéral , qui jusqu'aux années 1920 avait été l'un des deux principaux partis politiques au Royaume-Uni, et jusqu'en 1916 avait souvent été le pouvoir dominant du gouvernement. Keynes avait aidé à faire campagne pour les libéraux aux élections d'environ 1906, mais il a toujours refusé de se présenter lui-même, bien qu'on lui ait demandé de le faire à trois reprises en 1920. À partir de 1926, lorsque Lloyd George est devenu chef des libéraux, Keynes a pris un rôle majeur dans la définition de la politique économique du parti, mais à ce moment-là, les libéraux avaient été déplacés vers le statut de troisième parti par le Parti travailliste en pleine croissance .

En 1939, Keynes avait la possibilité d'entrer au Parlement en tant que député indépendant avec le siège de l' Université de Cambridge . Une élection partielle pour le siège devait avoir lieu en raison de la maladie d'un conservateur âgé , et le maître du Magdalene College avait obtenu l'accord qu'aucun des principaux partis ne présenterait de candidat si Keynes choisissait de se présenter. Keynes a décliné l'invitation car il sentait qu'il exercerait une plus grande influence sur les événements s'il restait un agent libre.

Keynes était un partisan de l' eugénisme . Il a été directeur de la British Eugenics Society de 1937 à 1944. Jusqu'en 1946, peu de temps avant sa mort, Keynes a déclaré que l'eugénisme était « la branche la plus importante, la plus significative et, j'ajouterais, la plus authentique de la sociologie qui existe ».

Keynes a un jour remarqué que « les jeunes n'avaient de religion que le communisme et c'était pire que rien ». Le marxisme " n'était fondé sur rien de mieux qu'une incompréhension de Ricardo " et, avec le temps, il (Keynes) " traiterait à fond avec les marxistes " et d'autres économistes pour résoudre les problèmes économiques que leurs théories " menaçaient de causer ".

En 1931, Keynes avait ce qui suit à dire sur le léninisme :

Comment puis-je accepter une doctrine, qui érige comme sa bible, au-delà de la critique, un manuel obsolète dont je sais non seulement qu'il est scientifiquement erroné mais sans intérêt ni application au monde moderne ? Comment adopter un credo qui, préférant la boue au poisson, exalte le prolétariat grossier au-dessus de la bourgeoisie et de l' intelligentsia , qui avec tous leurs défauts, sont la qualité de la vie et portent sûrement les germes de toute réalisation humaine ? Même si nous avons besoin d'une religion, comment la trouver dans les ordures troubles de la librairie rouge ? Il est difficile pour un fils instruit, décent et intelligent d'Europe occidentale de trouver ses idéaux ici, à moins qu'il n'ait d'abord subi un étrange et horrible processus de conversion qui a changé toutes ses valeurs.

Keynes était un fervent partisan des droits des femmes et, en 1932, devint vice-président de la Marie Stopes Society qui dispensait une formation sur le contrôle des naissances . Il a également fait campagne contre la discrimination au travail à l'égard des femmes et l'inégalité de rémunération. Il était un fervent militant pour la réforme des lois contre l'homosexualité .

Armes héraldiques

Armoiries de John Maynard Keynes
Couronne d'un baron britannique.svg
Écusson Keynes.png
Remarques
Accordé le 16 mai 1944
Devise
Moi Tutore Tutus Eris

Décès

Maison Tilton, 2021

Tout au long de sa vie, Keynes a travaillé avec énergie pour le bien du public et de ses amis ; même quand sa santé était mauvaise, il travaillait à régler les finances de son ancien collège. Aidant à mettre en place le système de Bretton Woods , il a travaillé à l'instauration d'un système monétaire international qui serait bénéfique pour l' économie mondiale . En 1946, Keynes a subi une série de crises cardiaques , qui se sont finalement avérées fatales. Ils ont commencé lors des négociations pour le prêt anglo-américain à Savannah, en Géorgie , où il tentait d'obtenir des conditions favorables pour le Royaume-Uni des États-Unis, un processus qu'il a qualifié d'« enfer absolu ». Quelques semaines après son retour des États-Unis, Keynes est mort d'une crise cardiaque à Tilton, sa maison de ferme près de Firle , East Sussex , Angleterre, le 21 avril 1946, à l'âge de 62 ans. Contre son gré (il voulait que ses cendres être déposé dans la crypte de King's), ses cendres ont été dispersées sur les Downs au-dessus de Tilton.

Les deux parents de Keynes lui survécurent : son père John Neville Keynes (1852-1949) de trois ans et sa mère Florence Ada Keynes (1861-1958) de douze ans. Le frère de Keynes, Sir Geoffrey Keynes (1887-1982) était un éminent chirurgien, érudit et bibliophile. Ses neveux sont Richard Keynes (1919-2010), physiologiste, et Quentin Keynes (1921-2003), aventurier et bibliophile. Keynes n'avait pas d'enfants ; sa veuve, Lydia Lopokova , est décédée en 1981.

Représentations culturelles

Dans le roman de John Buchan Island of Sheep (1936), le personnage du financier Barralty est basé sur Keynes.

Dans le film Wittgenstein (1993), réalisé par Derek Jarman , Keynes était joué par John Quentin.

Le docudrame Paris 1919 , basé sur le livre de Margaret MacMillan , mettait en vedette Paul Bandey dans le rôle de Keynes.

Dans la série de la BBC sur le Bloomsbury Group, Life In Squares , Keynes a été interprété par Edmund Kingsley.

Le roman Mr Keynes' Revolution (2020) d'EJ Barnes raconte la vie de Keynes dans les années 1920.

Love Letters , basé sur la correspondance de Keynes et Lydia Lopokova, a été interprété par Tobias Menzies et Helena Bonham-Carter à Charleston en 2021.

Publications

Livres

Articles et brochures

(Une liste partielle.)

Voir également

Les références

Notes et citations

Sources

Sources primaires

Liens externes

Pairie du Royaume-Uni
Nouvelle création Baron Keynes
1942-1946
Disparu