Mervyn King, baron roi de Lothbury - Mervyn King, Baron King of Lothbury
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Le seigneur roi de Lothbury
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| Gouverneur de la Banque d'Angleterre | |
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En fonction du 1er juillet 2003 au 1er juillet 2013 | |
| Nommé par | Gordon Brown |
| Précédé par | Edouard George |
| succédé par | Marc Carney |
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Membre de la Chambre des Lords Lord Temporal | |
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Prise de fonction le 22 juillet 2013 Pairie à vie | |
| Détails personnels | |
| Née |
Mervyn Allister King
30 mars 1948 Chesham Bois , Buckinghamshire , Angleterre |
| Conjoint(s) | Barbara Melander ( M. 2007) |
| mère nourricière |
King's College, Cambridge ( BA ) St John's College, Cambridge Harvard University |
Mervyn Allister King, Baron King of Lothbury , KG , GBE , DL , FBA (né le 30 mars 1948), est un économiste et fonctionnaire britannique qui a été gouverneur de la Banque d'Angleterre de 2003 à 2013. Il est professeur d'école. d'économie à la London School of Economics . Il est également président du Philharmonia .
Né à Chesham Bois , dans le Buckinghamshire , King a fréquenté la Wolverhampton Grammar School et a étudié l'économie au King's College, à Cambridge , au St John's College, à Cambridge et à l'Université Harvard . Il a ensuite travaillé comme chercheur sur le Cambridge Growth Project, a enseigné à l' Université de Birmingham , à Harvard et au MIT , et est devenu professeur d'économie à la London School of Economics . Il a rejoint la Banque d'Angleterre en 1990 en tant qu'administrateur non exécutif, et est devenu économiste en chef en 1991. En 1998, il est devenu gouverneur adjoint de la banque et membre du Groupe des trente .
King a été nommé gouverneur de la Banque d'Angleterre en 2003, succédant à Edward George . Plus particulièrement, il a supervisé la banque pendant la crise financière de 2007-2008 et la Grande Récession . King a pris sa retraite de son poste de gouverneur en juin 2013 et a été remplacé par Mark Carney . Il a été nommé pair à vie et est entré à la Chambre des Lords en tant que crossbencher en juillet 2013. Depuis septembre 2014, il est professeur d'économie et de droit avec une nomination conjointe à la Stern School of Business et à la School of Law de l' Université de New York . .
Début de la vie et carrière pré-bancaire
Mervyn King est le fils d'Eric King, un porteur de chemin de fer qui s'est reconverti en professeur de géographie après la guerre, et de Kathleen (née Passingham). Il est né à Chesham Bois , dans le Buckinghamshire, et a étudié à la Warstones Junior School de Wolverhampton, puis à la Wolverhampton Grammar School , King's College, Cambridge (il a obtenu un diplôme de première classe en économie en 1969 ; MA ), St John's College, Cambridge , et Harvard (en tant que boursier Kennedy ). À Cambridge, King était trésorier du Cambridge University Liberal Club en 1968.
Après l'obtention de son diplôme, il a travaillé comme chercheur sur le Cambridge Growth Project avec le futur lauréat du prix Nobel Richard Stone et Terry Barker à l'Université de Cambridge. Il a ensuite enseigné à l' Université de Birmingham et a été professeur invité à Harvard et au MIT où il partageait un bureau avec le professeur assistant Ben Bernanke . À partir d'octobre 1984, il a été professeur d'économie à la London School of Economics où il a fondé le Financial Markets Group. En 1981, il était l'un des 364 économistes qui ont signé une lettre au Times condamnant le budget 1981 de Geoffrey Howe .
banque d'Angleterre
King a rejoint la banque en mars 1991 en tant qu'économiste en chef et directeur exécutif, après avoir été directeur non exécutif de 1990 à 1991. Il a été nommé sous-gouverneur en 1997, prenant ses fonctions le 1er juin 1998. La même année, King est devenu membre du Groupe des Trente . Membre d'office du comité de politique monétaire de la banque pour la fixation des taux d'intérêt depuis sa création en 1997, King a participé à ses réunions mensuelles. Il succède à Sir Edward George en tant que gouverneur le 1er juillet 2003, et est également le premier gouverneur en exercice de la Banque d'Angleterre à être reçu en audience par la reine Elizabeth II .
Crise financière de la fin des années 2000
Après être devenu gouverneur de la Banque, King a expliqué que la politique de la Banque d'Angleterre était « similaire à celle de la Réserve fédérale » sous Alan Greenspan. Greenspan a décrit son approche comme « atténuer les retombées [de l'éclatement d'une bulle] lorsqu'elles se produisent ». King était d'accord avec Alan Greenspan : « Il est difficile d'identifier les 'bulles' de prix des actifs.
D'autres avertissements concernant le marché du logement britannique ont suivi, notamment de la part de l' Institut national de recherche économique et sociale en 2004 et de l' OCDE en 2005. King a noté la différence « inhabituellement importante » entre le RPIX et l' IPC au début de 2004 (ce dernier ne inclure les prix des logements dans le cadre de sa mesure de l'inflation, tandis que le premier le fait) et, six mois plus tard, que les prix des logements au Royaume-Uni avaient augmenté « à des niveaux bien supérieurs à ce que la plupart des gens considéreraient comme soutenables à plus long terme », ayant augmenté de plus de 20 % sur l'année précédente et de plus de 100 % sur les cinq précédentes.
En 2005, The Economist a décrit la montée des prix des logements au Royaume-Uni comme faisant partie de « la plus grande bulle de l'histoire » et, en octobre 2007 – lorsque la bulle du logement au Royaume-Uni était à son apogée – le FMI rapportait que le marché britannique du logement marché était "surévalué jusqu'à 40 pour cent". Comme l'a noté l'OCDE, la volatilité des prix des logements « peut augmenter les risques systémiques car les secteurs bancaire et hypothécaire sont vulnérables aux fluctuations des prix des logements en raison de leur exposition au marché du logement ».
Dean Baker dans The American Prospect a déclaré que l'échec de Greenspan et King à lutter contre les bulles sur les marchés immobiliers de leurs pays respectifs avait entraîné des « retombées » catastrophiques lorsque les bulles ont éclaté, entraînant les pires récessions dans les deux pays depuis la Grande Dépression . L'inaction entre le Royaume-Uni et les États-Unis peut être comparée aux mesures prises par la Chine et l'Australie.
Un autre résultat de la crise financière a été le rejet par King de la concentration dévote de la banque sur la stabilité des prix, ou le ciblage de l'inflation , une politique qui a été instituée après le mercredi noir en 1992 et qui a été poursuivie par King après être devenu gouverneur en 2003. L'une des deux premières leçons King a tiré de la crise que "la stabilité des prix ne garantit pas la stabilité de l'économie dans son ensemble" et que "les instruments utilisés pour rechercher la stabilité financière doivent être affinés et affinés".
Le projet de loi sur les services financiers de 2012, en transférant la majorité des pouvoirs de réglementation macroprudentielle de la FSA à la banque, accordera au comité de politique financière (présidé par King) le pouvoir de freiner les prêts en période de boom, notamment en limitant l'accès du public aux prêts hypothécaires. Un ancien haut responsable de la BoE a résumé les performances de la banque avant la crise : « Comment pouvez-vous regarder en arrière avec le recul et y voir un succès ? Nous étions responsables de la stabilité financière et nous n'avons absolument pas pris de mesures d'évitement contre le plus grande crise financière de notre vie". David Blanchflower a déclaré que, même à la fin de l'été 2008, King n'avait même pas vu venir la crise financière.
Dans son examen de la responsabilité de la Banque d'Angleterre, l'une des principales plaintes du Treasury Select Committee était le refus de la banque d'entreprendre un examen interne de ses performances pendant la crise financière. Un tel examen poserait des difficultés car les preuves sur la façon dont ses décideurs politiques les plus haut placés sont arrivés à leurs décisions ont été naturellement détruites. En revanche, les États-Unis publient les délibérations de la Réserve fédérale avec un décalage de cinq ans, qui ont fourni « l'image la plus détaillée à ce jour de la façon dont les hauts responsables de la banque centrale n'avaient pas anticipé la tempête sur le point de frapper l'économie américaine et le monde système financier." Comme au Royaume-Uni, l'échec de la banque centrale américaine a conduit à un nouveau cadre réglementaire, le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act de 2010 .
Réponse à la crise
King a fait valoir que lorsque la crise financière et l'effondrement des banques ont frappé à l'automne 2008, lui et d'autres banquiers centraux occidentaux « ont empêché une Grande Dépression », en partie en réduisant les taux d'intérêt à pratiquement zéro. The Economist a accepté, affirmant qu'il "avait raison". Un examen de 2012 des mesures prises par les banques centrales occidentales face à la crise a également soutenu l'affirmation de King. La banque a cependant été critiquée pour le rythme des baisses de taux, qui ont mis cinq mois à partir de début octobre 2008 pour passer de 5,0% à 0,5%, où elles sont restées plusieurs années.
Après n'être devenu que le deuxième gouverneur de la Banque d'Angleterre à parler au TUC au cours de ses 142 ans d'histoire, King a reconnu que les gens avaient "le droit d'être en colère" contre le chômage et le sauvetage de la banque.
King a critiqué le secteur bancaire depuis son effondrement, en particulier son plan de sauvetage "époustouflant" de 1 000 milliards de livres sterling et la poursuite de l'octroi de bonus en 2009, appelant à une révision sérieuse de la structure et de la réglementation bancaires.
Dans une interview au Daily Telegraph en mars 2011, King a déclaré que les banques avaient "fait passer les bénéfices avant les gens", que l'échec de la réforme du secteur pourrait entraîner une autre crise financière et que les industries manufacturières traditionnelles ont un mode de fonctionnement plus "moral". Dans une interview avec le Times en Mars 2012, il a dit que les banques sont encore dans le déni de la colère « très réelle et tout à fait compréhensible » que l' on ressent à leur comportement, les banquiers ont pas été satisfait de son point de vue excoriant et insistance sur éviter morale danger , mais King insiste sur le fait que "[l]a discipline de marché ne peut s'appliquer à tout le monde sauf aux banques", soulignant le ressentiment des banques à l'idée qu'il est "très, très difficile de faire face à l'échec de leur modèle bancaire".
Le mandat de King en tant que gouverneur prenant fin en 2013, les principales banques britanniques ont averti qu'à moins qu'un personnage moins "hostile" ne soit trouvé comme successeur, elles pourraient juger nécessaire de déménager à l'étranger. Le 26 novembre 2012, Mark Carney a été nommé successeur de King.
Renflouement des banques
King avait fait face à des accusations de refus de financement à la Northern Rock Bank , précipitant une course sur cette banque, une situation jamais vue au Royaume-Uni depuis 1914. King a dit plus tard que c'était le chancelier, Alistair Darling , pas lui, qui avait la finale mot sur le refus de l'aide nécessaire à Northern Rock. Dans son examen du mandat de King en tant que gouverneur, le journaliste du Times David Wighton a écrit :
Sir John Gieve, sous-gouverneur pour la stabilité financière, . . . a été largement considéré comme le gars de chute pour le tergiversation de la Banque sur Northern Rock quelques mois plus tôt. En fait, il avait exhorté King à agir, et ses alliés ont accusé King de ne pas l'avoir défendu lorsque le président du Comité du Trésor des Communes a accusé Gieve d'être "endormi dans l'arrière-boutique alors qu'il y avait une agression devant". La mère de Gieve était décédée au plus fort de la crise de Northern Rock et il avait pris quelques jours de congé. King n'a pas précisé au comité que c'était la raison pour laquelle son adjoint était absent. Le comportement de King était « de très mauvaise qualité », selon un ancien directeur de la Banque.
Dans ses mémoires, Alistair Darling critiquait King pour avoir mis l' accent sur l'aléa moral - la doctrine consistant à ne pas sauver les banques des conséquences de leurs propres erreurs - au lieu de sauver les banques en leur injectant de l'argent lors de l'effondrement du système bancaire à l'automne 2008. Malgré son refus d'accorder des financements aux banques de détail, il a conservé son poste et a plaidé en défense devant un comité restreint du Trésor (New York Times/Financial Times, 20 septembre 2007) que ses actions étaient fondées sur le fait que la Banque d'Angleterre était le « prêteur en dernier ressort », mais a ensuite soutenu les initiatives visant à fournir des financements aux banques qui avaient été nationalisées ou partiellement nationalisées.
Interventions politiques
Il a été allégué que le discours de King's Mansion House pour 2009 a aidé à soutenir les conservateurs à l'approche des élections générales en émettant des critiques très médiatisées. King a appelé à l'éclatement des plus grandes banques du pays, tout en affirmant que, à moins que la banque ne reçoive des pouvoirs d'intervention plus actifs pour assurer la stabilité financière, ce serait comme une église : capable de « ne faire que des sermons ou organiser des enterrements." King a ensuite conseillé un rééquilibrage de l'économie, une augmentation de l'épargne et une « élimination du déficit structurel ». En novembre 2009, il a déclaré aux députés que l'intention du gouvernement travailliste de l'époque de réduire de moitié le déficit au cours des cinq prochaines années était insuffisante. En mai 2010, quelques jours seulement après la formation du gouvernement de coalition, King a déclaré qu'il avait parlé au chancelier George Osborne et qu'il avait soutenu son projet de réduire les dépenses de 6 milliards de livres sterling supplémentaires au cours de l'exercice 2010-2011. Les libéraux-démocrates n'avaient pas besoin d'être discutés pour accepter la sévérité des coupes.
En novembre 2010, il a été révélé que certains cadres supérieurs de la Banque d'Angleterre (l'un d'eux était David Blanchflower) étaient mal à l'aise avec l'approbation de King des réductions des dépenses publiques du gouvernement, l'accusant d'avoir outrepassé la frontière entre la politique monétaire et budgétaire. Le soutien de King aux coupes du gouvernement était en dépit des inquiétudes au sein de la banque selon lesquelles une réduction des dépenses aussi rapide pourrait faire dérailler la reprise économique naissante du Royaume-Uni. Ces révélations ont conduit à accuser King d'être un « courtisan de la coalition » et de faire des interventions « excessivement politiques » à l'égard de la politique économique britannique.
Les accusations ont reçu plus de poids après le WikiLeaks Cablegate de décembre 2010 . À la suite des révélations de WikiLeaks et du récit de David Laws sur les pourparlers de coalition Tory-Lib-Dem, King a été invité par le comité restreint de réforme politique et constitutionnelle à expliquer pourquoi il a apparemment été cité dans les pourparlers comme soutenant les plans des conservateurs pour introduire réduction des dépenses cette année. King a insisté auprès du comité sur le fait qu'« à aucun moment je n'ai donné de conseils sur la composition de mesures visant à réduire le déficit public » ; le comité a implicitement accepté l'explication des événements de King car il n'est même pas mentionné, et encore moins critiqué, dans leur rapport final.
Selon George Osborne, Gus O'Donnell a fait une offre pour que King informe les conservateurs et les libéraux pendant les pourparlers de formation de la coalition ; cependant, les parties soupçonnaient qu'elles « savaient ce qu'il allait dire et … pensaient également qu'il était plus approprié que nos porte-parole du Trésor s'entretiennent avec lui ».
King a de nouveau été critiqué en mai 2012 dans l'émission Today de BBC Radio 4, la veille d'une élection, après avoir exprimé son approbation des mesures d'austérité de la Coalition.
Dans un discours prononcé devant le Parlement européen à Bruxelles en mai 2011, King a déclaré que la Banque d'Angleterre était plus préoccupée par la stabilité plus large de l'économie et du secteur bancaire que par les chiffres de l'inflation : « Les conséquences économiques d'un endettement élevé deviendraient maintenant plus sévère si les taux devaient augmenter. C'est la principale raison pour laquelle les taux d'intérêt sont si bas. En ce qui concerne le projet Merlin , King a critiqué les chiffres trompeurs du chancelier Osborne et a correctement prédit dans un « contrôle de plausibilité léger » que Merlin serait un échec. En mars 2009, King a déclaré que tout plan de deuxième relance budgétaire par le gouvernement britannique devait être fait avec prudence.
Dans son discours de Mansion House en juin 2009, King a critiqué le chancelier Alistair Darling pour avoir résisté à des changements importants dans la répartition des responsabilités réglementaires entre la FSA, le Trésor et la banque, ce qui aurait donné à la banque plus de pouvoir pour remplir son rôle d'assurer la stabilité économique. .
En janvier 2012, King a reçu une lettre de l'ancien conseiller scientifique en chef du gouvernement Sir David King, Zac Goldsmith , de l'ancien ministre de l'Environnement John Gummer (et de 17 autres) avertissant de la possibilité d'une bulle de carbone . King a accepté une évaluation de la question.
Le comité de politique financière de la BoE, créé pour identifier les bulles émergentes dans le système financier, a accepté en mars 2012 de demander au Parlement de nouveaux outils politiques à utiliser pour prévenir une autre crise financière. King a déclaré que le FPC a réduit son choix d'instruments à trois : le pouvoir de garantir que les banques disposent de coussins de fonds propres contracycliques, la capacité de forcer les banques à détenir plus de fonds propres contre une exposition à des secteurs spécifiques jugés risqués et le pouvoir de définir des ratios de sera important d'expliquer au parlement et au grand public pourquoi il les utilise ou non.
Fin mars 2019, il a fait valoir que le Royaume-Uni devrait partir sans accord à la suite de la décision du Royaume-Uni de quitter l'Union européenne , arguant que les conséquences économiques seraient limitées et que le Royaume-Uni était bien préparé après six mois de préparatifs.
Vie privée
L'épouse de King, Barbara Melander, est une architecte d'intérieur finlandaise et vient de la minorité suédophone de Finlande . Ils se sont mariés lors d'une cérémonie privée dans une église d' Helsinki en 2007.
King est un fan de l' Aston Villa FC . Il a déjà organisé un match entre des employés de la Banque d'Angleterre et d'anciens joueurs de Villa. Il a siégé au conseil d'administration de Villa de février à avril 2016, puis, avec son collègue membre du conseil d'administration, l'ancien président de la Football Association , David Bernstein , a démissionné pour protester contre la gestion du club par le propriétaire Randy Lerner .
King s'est brièvement retrouvé à commenter un test-match Ashes pour " Five Live " de la BBC Radio en 2005, alors qu'il était interviewé par Simon Mayo . Il est le président du programme Chance to Shine de la fondation de cricket , qui encourage le cricket compétitif dans les écoles publiques . Il est membre de l' AELTC et du MCC . En 2015, il est devenu président du Worcestershire County Cricket Club
L'Université de Cambridge l'a honoré en tant que docteur honoris causa en droit (Hon LLD) en 2006. Il a également reçu un diplôme honorifique de l'Université d'Abertay en juillet 2013. King est également Visiting Fellow du Nuffield College d'Oxford .
En 2015, King figurait au 11e rang des personnes les plus influentes dans le top 500 des centres financiers internationaux.
Honneurs et armes
Honneurs
King a été nommé Chevalier Grand-Croix de l'Ordre de l'Empire britannique (GBE) lors des honneurs d'anniversaire de 2011 , et sa bannière doit être déployée avec celles des autres Chevaliers Grand-Croix dans la cathédrale Saint-Paul . Il a été nommé à l' Ordre de la Jarretière le 23 avril 2014.
Le 19 juillet 2013, King a été nommé pair à vie par la reine Elizabeth II pour « contributions au service public ». King est entré à la Chambre des lords le 22 juillet 2013 en tant que crossbencher , prenant le titre de baron King of Lothbury , de Lothbury dans la City de Londres .
Le 6 janvier 2016, King a été nommé lieutenant-adjoint du Kent par le Lord Lieutenant du même comté , le vicomte de L'Isle .
Blason
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Ordre de l'Empire britannique (nommé GBE 2011)
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Livres
Les livres du roi comprennent :
- The British Tax System , (1979, et quatre éditions ultérieures), avec John Kay .
- La fin de l'alchimie : argent, banque et avenir de l'économie mondiale , (2016).
- Radical Uncertainty: Decision-making for a unknowable future , (2020), avec John Kay .
Les références
Liens externes
- Banque d'Angleterre – Biographie
- BBC News – Biographie
- Les gens d'aujourd'hui de Debrett
- "Mervyn King & John Kay - L'incertitude radicale : la prise de décision au-delà des nombres" sur YouTube
