Dérivé de change - Foreign exchange derivative

Un dérivé de change est un dérivé financier dont le gain dépend des taux de change de deux (ou plus) devises . Ces instruments sont couramment utilisés pour la spéculation et l'arbitrage de devises ou pour la couverture du risque de change .

Histoire

Les transactions de change remontent au XIVe siècle au Royaume-Uni, mais la création et le développement du marché des dérivés de change remonte aux années 1970 avec le contexte historique et l'environnement économique. Premièrement, après l' effondrement du système de Bretton Woods , en 1976, le FMI a tenu une réunion en Jamaïque et est parvenu à l'accord avec la Jamaïque. Lorsque le système de taux de change flottant a remplacé un système de taux de change fixe, de nombreux pays ont assoupli le contrôle des taux d'intérêt et le risque de marché financier s'est accru. Afin de réduire et d'éviter les risques et d'atteindre l'objectif de couverture, des dérivés financiers modernes ont vu le jour. Deuxièmement, la mondialisation économique a favorisé la mondialisation des activités financières et des marchés financiers. Après l'effondrement du système de Bretton Woods, beaucoup de capitaux ont volé à travers le monde. Les pays ont généralement assoupli les restrictions imposées aux institutions financières nationales et étrangères et aux investisseurs étrangers. L'évolution des facteurs macroéconomiques a conduit à une augmentation du risque de marché et de la demande du marché des dérivés de change, ce qui a favorisé le développement du marché des dérivés. Dans de telles circonstances, les institutions financières continuent de créer de nouveaux outils financiers pour répondre aux besoins des traders pour éviter le risque. Par conséquent, de nombreux dérivés de change ont été largement utilisés, ce qui a fait passer le marché des changes du marché traditionnel des transactions au marché des dérivés et se développe rapidement. （Inconnu, 2012）

Les dérivés de change spécifiques et les concepts associés comprennent:

Instruments

Caractéristiques de base

Trading sur marge ， ce qui signifie que vous pouvez payer une partie de la marge mais effectuer une transaction complète sans pratiquement transférer votre principal. La fin du contrat adopte principalement le règlement des différends. Dans le même temps, les acheteurs ne sont pas tenus de présenter le paiement intégral uniquement lorsque la livraison physique est effectuée à la date d'échéance. Par conséquent, les caractères du trading de dérivés financiers incluent l'effet de levier. Lorsque la marge diminue, le risque de négociation augmentera, car l'effet de levier augmentera. (Ma Qianli, 2011)

Fonction basique

【Éviter et gérer le risque financier systémique】 Selon les statistiques, le risque systémique représente 50% du risque d'investissement sur les marchés financiers dans les pays développés, de sorte que la prévention et l'atténuation des risques financiers systémiques sont vitales dans la gestion des institutions financières. Tous les outils traditionnels de gestion des risques (assurance, gestion actif-passif, portefeuille, etc.) ne peuvent prévenir le risque systémique, tandis que les dérivés de change peuvent efficacement éviter le risque systémique, qui est provoqué par l'évolution défavorable des prix sur le marché des biens de base, par sa fonction de couverture spécifique.

【Augmenter la capacité des systèmes financiers à résister au risque】 Les dérivés financiers, qui contiennent des fonctions pour éviter et déplacer le risque, peuvent transférer le risque à des personnes plus tolérantes au risque. Le processus transforme le risque financier qui serait excessif pour les entreprises à faible tolérance au risque en un impact faible ou intermédiaire pour les entreprises puissantes, tandis que certains pourraient être convertis en opportunités de profit pour les spéculateurs. Il renforce la capacité globale de résistance du système financier et consolide la robustesse de ce système.

【Amélioration de l'efficacité économique. Il se réfère principalement à l'augmentation de l'efficacité de la gestion des affaires et du marché financier.】 Le premier est incarné comme fournir aux entreprises des outils pour prévenir le risque de financement, réduire le coût de création et augmenter les avantages économiques. Ce dernier se reflète à mesure qu'il enrichit et complète le système du marché financier par d'innombrables types de produits, réduit l'apparition d'informations asymétriques, réalise l'arrangement souhaitable des risques, augmente l'efficacité de la tarification, etc.

Schémas commerciaux

【Opérations de swap à terme étrangères】: Les parties à un contrat de swap conviennent de swap périodiquement du capital dans un certain temps.

【Négociation d'options de change】: Le contrat peut convenir au titulaire de l'option de l'échanger à un prix défini comme son droit au lieu d'une obligation.

【Négociation des opérations de change à terme à terme】: Les acheteurs ou vendeurs de contrats futurs soumettent une marge au début de la négociation, comme une sorte de mécanisme de tampon. La marge doit effectuer l'ajustement correspondant à temps en fonction du prix du contrat.

【Trading sur devises à terme】: Similaire aux contrats à terme, mais il s'agit d'un accord non normalisé sans exigence de marge (Lu Lei, 2008)

Risque et rendement

Les dérivés de change peuvent permettre aux investisseurs d'éviter les risques pour conserver de la valeur, mais peuvent également générer des bénéfices grâce à la spéculation. Ce type de dualité spécifique rend les dérivés plus incontrôlables. Ainsi, les produits dérivés de change peuvent être risqués tout en étant rémunérateurs (Chen Qi, 2009); en outre, les transactions spéculatives sur le marché financier sont considérées négativement et potentiellement préjudiciables à l'économie réelle.

Concepts