Flux circulaire de revenus - Circular flow of income

Ce graphique montre le flux circulaire des revenus dans une économie à cinq secteurs. Le flux d'argent est représenté en violet et le flux de biens et services est représenté en orange. L'argent circule dans le sens inverse des biens et services.

Schéma de base du flux circulaire des revenus. Le fonctionnement du système économique de marché libre est représenté avec des entreprises et des ménages et une interaction dans les deux sens.

Le flux circulaire de revenus ou flux circulaire est un modèle de l' économie dans lequel les principaux échanges sont représentés sous forme de flux d' argent , de biens et de services , etc. entre agents économiques . Les flux d'argent et de biens échangés en circuit fermé correspondent en valeur, mais vont en sens inverse. L'analyse des flux circulaires est à la base des comptes nationaux et donc de la macroéconomie .

L'idée du flux circulaire était déjà présente dans l'œuvre de Richard Cantillon . François Quesnay a développé et visualisé ce concept dans le soi-disant Tableau économique . Les développements importants du tableau de Quesnay étaient les schémas de reproduction de Karl Marx dans le deuxième volume du Capital : Critique de l'économie politique , et la théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent de John Maynard Keynes . Richard Stone a développé le concept des Nations Unies (ONU) et de l' Organisation de coopération et de développement économiques pour le système, qui est maintenant utilisé à l'échelle internationale.

Aperçu

Le flux circulaire de revenus est un concept permettant de mieux comprendre l' économie dans son ensemble et par exemple les comptes nationaux des revenus et des produits (NIPA). Dans sa forme la plus basique, il considère une économie simple composée uniquement d' entreprises et d'individus, et peut être représenté dans un soi-disant « diagramme de flux circulaire ». Dans cette économie simple, les individus fournissent la main-d'œuvre qui permet aux entreprises de produire des biens et des services. Ces activités sont représentées par les lignes vertes dans le diagramme.

Modèle du flux circulaire des revenus et dépenses

Alternativement, on peut penser à ces transactions en termes de flux monétaires qui se produisent. Les entreprises fournissent aux individus un revenu (sous forme de compensation) en échange de leur travail. Ce revenu est dépensé pour les biens et services produits par les entreprises. Ces activités sont représentées par les lignes bleues dans le diagramme ci-dessus.

Le diagramme de flux circulaire illustre l'interdépendance des « flux » ou des activités qui se produisent dans l'économie, telles que la production de biens et de services (ou la « production » de l'économie) et les revenus générés par cette production. Le flux circulaire illustre également l'égalité entre les revenus tirés de la production et la valeur des biens et services produits.

Bien sûr, l'économie totale est beaucoup plus compliquée que l'illustration ci-dessus. Une économie implique des interactions non seulement entre les individus et les entreprises, mais aussi entre les gouvernements fédéraux, étatiques et locaux et les résidents du reste du monde. Ne figurent pas non plus dans cette simple illustration de l'économie, d'autres aspects de l'activité économique tels que l'investissement en capital (produits ou actifs fixes tels que les structures, l'équipement, la recherche et le développement et les logiciels), les flux de capital financier (tels que les stocks , obligations et dépôts bancaires) et les contributions de ces flux à l'accumulation d' actifs fixes .

Histoire

Cantillon

Représentation du modèle d'écoulement circulaire primitif de Cantillon

L'une des premières idées sur le flux circulaire a été expliquée dans les travaux de l'économiste franco-irlandais du XVIIIe siècle Richard Cantillon , qui a été influencé par des économistes antérieurs, en particulier William Petty . Cantillon a décrit le concept dans son essai de 1730 sur la nature du commerce en général , du chapitre 11, intitulé « Le pair ou la relation entre la valeur de la terre et du travail » au chapitre 13, intitulé « La circulation et l'échange des biens et des marchandises, comme ainsi que leur production, sont exercées en Europe par des entrepreneurs, et à risque." Thornton éd. (2010) ont expliqué en outre :

Cantillon développe un modèle de flux circulaire de l'économie qui montre la répartition de la production agricole entre les propriétaires fonciers, les agriculteurs et les travailleurs. La production agricole est échangée contre les biens et services produits dans les villes par les entrepreneurs et les artisans. Alors que les propriétaires fonciers sont « indépendants », le modèle démontre l'interdépendance mutuelle entre toutes les classes de personnes qu'Adam Smith a surnommée la « main invisible » dans The Theory of Moral Sentiments (1759).

Cantillon distingue au moins cinq types d'agents économiques : propriétaires fonciers, agriculteurs, entrepreneurs, ouvriers et artisans, comme l'exprime le schéma contemporain de l'économie de flux circulaire de Cantillon.

Quesnay

Tableau économique

François Quesnay a développé ces concepts et a été le premier à visualiser ces interactions au fil du temps dans le soi-disant Tableau économique . Quesnay croyait que le commerce et l'industrie n'étaient pas des sources de richesse, et au lieu de cela dans son livre de 1758 Tableau économique (Tableau économique) a fait valoir que les excédents agricoles , en traversant l'économie sous forme de loyer, de salaires et d'achats étaient les véritables moteurs économiques, pour deux raisons.

• Premièrement, la réglementation entrave la circulation des revenus dans toutes les classes sociales et donc le développement économique.
• Deuxièmement, les impôts sur les classes productives telles que les agriculteurs devraient être réduits au profit d'impôts plus élevés pour les classes improductives telles que les propriétaires terriens, car leur mode de vie luxueux fausse le flux de revenus.

Le modèle créé par Quesnay est composé de trois agents économiques : La classe « Propriétaire » est constituée uniquement de propriétaires terriens. La classe "productive" se composait de tous les ouvriers agricoles. La classe "Stérile" est composée d' artisans et de commerçants . Le flux de production et/ou d'argent entre les trois classes a commencé avec la classe Propriétaire parce qu'ils possèdent la terre et qu'ils achètent aux deux autres classes. Quesnay a visualisé les étapes du processus dans le Tableau économique.

Marx

Dans l'économie marxienne, la reproduction économique fait référence à des processus récurrents (ou cycliques) par lesquels les conditions initiales nécessaires à la réalisation de l'activité économique sont constamment recréées.

La reproduction économique implique la production et la distribution physiques de biens et services, le commerce (la circulation via les échanges et les transactions) de biens et services, et la consommation de biens et services (à la fois la consommation productive ou intermédiaire et la consommation finale ).

Karl Marx a développé les idées originales de Quesnay pour modéliser la circulation du capital, de l'argent et des marchandises dans le deuxième volume de Das Kapital pour montrer comment le processus de reproduction qui doit se produire dans tout type de société peut avoir lieu dans la société capitaliste au moyen de la circulation des capitaux.

Marx distingue entre la « reproduction simple » et la « reproduction élargie (ou agrandie) ». Dans le premier cas, il n'y a pas de croissance économique , tandis que dans le dernier cas, la production est supérieure à ce qui est nécessaire pour maintenir l'économie au niveau donné, rendant la croissance économique possible. Dans le mode de production capitaliste, la différence est que dans le premier cas, la nouvelle plus-value créée par le travail salarié est dépensée par l'employeur en consommation (ou thésaurisée), alors que dans le second cas, une partie est réinvestie dans la production. .

Développements ultérieurs

Le système de prix compétitif adapté de Samuelson , 1961

Un développement important a été la publication par John Maynard Keynes en 1933 de la Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie . L'assistant de Keynes, Richard Stone , a développé le concept des Nations Unies (ONU) et de l' Organisation de coopération et de développement économiques pour les systèmes, qui est maintenant utilisé au niveau international.

Le premier à visualiser le modèle de flux circulaire moderne du revenu a été Frank Knight en 1933 dans la publication de The Economic Organization. Knight (1933) a expliqué :

[nous pouvons considérer l'] organisation économique comme un système de relations de prix. Dans la grande entreprise libre, on entend une organisation de production et de distribution dans laquelle des individus ou des unités familiales tirent leur revenu réel, leur « vie », en vendant leur pouvoir de production contre de l'argent à des « unités commerciales » ou « entreprises », et en achetant avec le les revenus monétaires obtenaient ainsi les biens et services directs qu'ils consomment. Ce point de vue, on s'en souvient, ignore par souci de simplicité le fait qu'une fraction appréciable de la puissance productive utilisée à un moment donné n'est pas réellement employée à satisfaire les besoins actuels mais à prévoir une satisfaction accrue des besoins dans l'avenir ; il traite la société telle qu'elle serait, ou tendrait à devenir, sans progrès, ou dans un état « statique ».

Knight a décrit une circulation d'argent et une circulation de valeur économique entre les personnes (individus, familles) et les entreprises commerciales en tant que groupe, expliquant : « Le caractère général d'un système d'entreprise, réduit à ses termes les plus simples, peut être illustré par un diagramme montrant l'échange de puissance productive contre des biens de consommation entre les individus et les unités d'affaires, médiatisé par la circulation de l'argent, et suggérant la figure familière de la roue de la richesse . »

Types de modèles

Un modèle de flux de revenus circulaire est une représentation simplifiée d'une économie.

Modèle à deux secteurs

Organigramme circulaire à deux secteurs

Dans le modèle de base des flux de revenus circulaires à deux secteurs , l'économie se compose de deux secteurs : (1) les ménages et (2) les entreprises . (Certaines sources désignent les ménages comme « individus » ou « le public » et les entreprises comme « les entreprises » ou le « secteur productif. ») Le modèle suppose qu'il n'y a pas de secteur financier , pas de secteur public et pas de secteur étranger . De plus, le modèle suppose que (a) à travers leurs dépenses, les ménages dépensent la totalité de leurs revenus en biens et services ou à la consommation et (b) à travers leurs dépenses , les ménages achètent toute la production produite par les entreprises. Cela signifie que toutes les dépenses des ménages deviennent des revenus pour les entreprises. Les entreprises dépensent ensuite tout ce revenu pour des facteurs de production tels que le travail, le capital et les matières premières, « transférant » tous leurs revenus aux propriétaires des facteurs (qui sont les ménages). Les propriétaires de facteurs (ménages), à leur tour, dépensent la totalité de leurs revenus en biens, ce qui entraîne un flux circulaire de revenus.

Modèle à trois secteurs

Organigramme circulaire à trois secteurs

Le modèle à trois secteurs ajoute le secteur public au modèle à deux secteurs. Ainsi, le modèle à trois secteurs comprend (1) les ménages, (2) les entreprises et (3) le gouvernement. Il exclut le secteur financier et le secteur étranger. Le secteur public comprend les activités économiques des gouvernements locaux, étatiques et fédéraux. Les flux des ménages et des entreprises vers le gouvernement prennent la forme d'impôts. Les revenus que le gouvernement reçoit sont versés aux entreprises et aux ménages sous forme de subventions, de transferts et d'achats de biens et de services. Chaque paiement a un reçu correspondant ; c'est-à-dire que chaque flux d'argent a un flux correspondant de marchandises dans la direction opposée. En conséquence, la dépense globale de l'économie est identique à son revenu global , faisant un flux circulaire.

Modèle à quatre secteurs

Le modèle à quatre secteurs ajoute le secteur étranger au modèle à trois secteurs. (Le secteur étranger est également appelé « secteur extérieur », « secteur d'outre-mer » ou « le reste du monde. ») Ainsi, le modèle à quatre secteurs comprend (1) les ménages, (2) les entreprises, (3 ) gouvernement, et (4) le reste du monde. Il exclut le secteur financier. Le secteur extérieur comprend (a) le commerce extérieur (importations et exportations de biens et services) et (b) les entrées et sorties de capitaux (devises). Encore une fois, chaque flux d'argent a un flux correspondant de biens (ou de services) dans la direction opposée. Chacun des quatre secteurs reçoit des paiements de l'autre au lieu de biens et services, ce qui crée un flux régulier de biens et de services physiques. L'ajout du secteur étranger

Modèle à cinq secteurs

Le modèle à cinq secteurs ajoute le secteur financier au modèle à quatre secteurs. Ainsi, le modèle à cinq secteurs comprend (1) les ménages, (2) les entreprises, (3) le gouvernement, (4) le reste du monde et (5) le secteur financier. Le secteur financier comprend les banques et les intermédiaires non bancaires qui empruntent (épargne des ménages) et prêtent (investissements dans les entreprises). L'argent facilite un tel échange en douceur. Les résidus de chaque marché entrent sur le marché des capitaux sous forme d'épargne, qui à son tour est investie dans les entreprises et le secteur public. Techniquement parlant, tant que le prêt est égal à l'emprunt (c'est-à-dire que les fuites sont égales aux injections), le flux circulaire se poursuivra indéfiniment. Cependant, ce travail est effectué par les institutions financières de l'économie.

• 

  Modèle de flux de revenus circulaire à cinq secteurs

• 

  Organigramme circulaire - modèles à cinq secteurs

Modèles alternatifs

La progression du modèle à deux secteurs vers le modèle à cinq secteurs comme documenté ci-dessus (c'est-à-dire en commençant par les ménages et les entreprises, puis en ajoutant successivement le secteur public, le secteur étranger et le secteur financier) est courante. Cependant, certains auteurs regroupent (1) les ménages, (2) les entreprises et (3) le secteur financier sous le nom de « secteur privé » et ajoutent ensuite (4) le secteur public, ce qui en fait le « secteur domestique », et (5) le secteur étranger. D'autres utilisent le « marché des capitaux » plutôt que le « secteur financier » pour rendre compte des flux d'épargne et d'investissement ; dans ces sources, le modèle entièrement spécifié comporte quatre secteurs (ménages, entreprises, gouvernement et étranger) plus le marché des capitaux, qui est considéré comme un marché plutôt qu'un secteur.

Flux circulaire des sujets de revenu

Fuites et injections

Dans le modèle à cinq secteurs, il y a des fuites et des injections

• La fuite signifie le retrait du flux. Lorsque les ménages et les entreprises épargnent une partie de leurs revenus, cela constitue une fuite. Ils peuvent être sous forme d'épargne, de paiement d'impôts et d' importations . Les fuites réduisent le flux de revenus.
• L'injection signifie l'introduction de revenus dans le flux. Lorsque les ménages et les entreprises empruntent de l'épargne, ils constituent des injections. Les injections augmentent le flux de revenus. Les injections peuvent prendre la forme d'investissements, de dépenses publiques et d' exportations . Tant que les fuites sont égales aux injections, le flux circulaire de revenus se poursuit indéfiniment. Les institutions financières ou le marché des capitaux jouent le rôle d'intermédiaires. Cela signifie que les revenus que les particuliers reçoivent des entreprises et que les biens et services qui leur sont vendus ne comptent pas comme des injections ou des fuites, car aucun nouvel argent n'est introduit dans le flux et aucun argent n'est retiré du flux.

Des fuites et des injections peuvent se produire dans le secteur financier, le secteur public et le secteur outre-mer :

Dans le secteur financier

En termes de modèle de flux circulaire de revenus, la fuite que les institutions financières fournissent dans l'économie est l'option pour les ménages d'économiser leur argent. Il s'agit d'une fuite car l'argent économisé ne peut pas être dépensé dans l'économie et constitue donc un actif inactif qui signifie que toute la production ne sera pas achetée. L'injection que le secteur financier fournit dans l'économie est l'investissement (I) dans le secteur des entreprises. Un exemple de groupe dans le secteur financier comprend des banques telles que Westpac ou des institutions financières telles que Suncorp .

Dans le secteur public

La fuite que le secteur public fournit est due à la collecte de recettes par le biais des impôts (T) fournies par les ménages et les entreprises au gouvernement. Il s'agit d'une fuite car il s'agit d'une fuite du revenu courant réduisant ainsi les dépenses en biens et services courants. L'injection fournie par le secteur public est une dépense publique (G) qui fournit des services collectifs et des prestations sociales à la communauté. Un exemple d'impôt perçu par le gouvernement en tant que fuite est l' impôt sur le revenu et une injection dans l'économie peut se produire lorsque le gouvernement redistribue ce revenu sous forme de prestations sociales , c'est-à-dire une forme de dépenses publiques réinjectées dans l'économie.

Dans le secteur d'outre-mer

Les principales fuites de ce secteur sont les importations (M), qui représentent les dépenses des résidents vers le reste du monde. La principale injection fournie par ce secteur est l'exportation de biens et de services qui génèrent des revenus pour les exportateurs des résidents d'outre-mer. Un exemple de l'utilisation du secteur outre-mer est l'Australie exportant de la laine vers la Chine, la Chine paie l'exportateur de la laine (le fermier) donc plus d'argent entre dans l'économie, ce qui en fait une injection. Un autre exemple est la Chine qui transforme la laine en articles tels que des manteaux et l'Australie importe le produit en payant l'exportateur chinois ; puisque l'argent qui paie le manteau quitte l'économie, c'est une fuite.

Résumé des fuites et des injections

FUITES	INJECTION
Des économies)	Investissement (I)
Impôts (T)	Dépenses gouvernementales (G)
Importations (M)	Exportations (X)

Tableau 1 Toutes les fuites et injections dans le modèle à cinq secteurs

L'état d'équilibre

En termes de modèle de flux de revenus circulaire à cinq secteurs, l'état d'équilibre se produit lorsque le total des fuites est égal au total des injections qui se produisent dans l'économie. Cela peut être montré comme :

Cela peut être illustré davantage par une économie fictive où :

Par conséquent, puisque les fuites sont égales aux injections, l'économie est dans un état d'équilibre stable. Cet état peut être opposé à l'état de déséquilibre où contrairement à celui d'équilibre, la somme des fuites totales n'est pas égale à la somme des injections totales. En donnant des valeurs aux fuites et aux injections, le flux circulaire de revenus peut être utilisé pour montrer l'état de déséquilibre. Le déséquilibre peut être représenté par :

Par conséquent, il peut être représenté par l'une des équations ci-dessous où :

Les effets du déséquilibre varient selon à laquelle des équations ci-dessus ils appartiennent.

Si S + T + M > I + G + X, les niveaux de revenu, de production, de dépenses et d'emploi chuteront, provoquant une récession ou une contraction de l'activité économique globale. Mais si S + T + M < I + G + X, les niveaux de revenu, de production, de dépenses et d'emploi augmenteront, provoquant un boom ou une expansion de l'activité économique.

Flux circulaire de revenus Effets de l'épargne

Pour gérer ce problème, si un déséquilibre devait se produire dans le modèle de flux circulaire de revenus à cinq secteurs, des changements dans les dépenses et la production conduiront à un retour à l'équilibre. Un exemple de ceci est si :

S + T + M > I + G + X les niveaux de revenu, de dépenses et de production chuteront, provoquant une contraction ou une récession de l'activité économique globale. Au fur et à mesure que les revenus baisseront, les ménages réduiront toutes les fuites telles que l'épargne, ils paieront également moins d'impôts et avec un revenu inférieur, ils dépenseront moins pour les importations. Cela conduira à une baisse des fuites jusqu'à ce qu'elles soient égales aux injections et il en résultera un niveau d'équilibre inférieur.

L'autre équation de déséquilibre , si S + T + M < I + G + X dans le modèle à cinq secteurs, les niveaux de revenu, de dépenses et de production augmenteront considérablement, provoquant un boom de l'activité économique. Au fur et à mesure que le revenu des ménages augmente, il y aura une plus grande opportunité d'épargner, donc l'épargne dans le secteur financier augmentera, la taxation pour le seuil plus élevé augmentera et ils pourront dépenser plus pour les importations. Dans ce cas, lorsque les fuites augmentent, la situation sera un niveau d'équilibre plus élevé.

Importance de l'étude des flux circulaires de revenus

Le flux circulaire de revenus est important dans quatre domaines :

1. Mesure du revenu national
2. Connaissance de l'interdépendance - Le flux circulaire de revenus signifie l'interdépendance de chacune des activités les unes par rapport aux autres. S'il n'y a pas de consommation, il n'y aura pas de demande et de dépenses qui restreignent en fait le montant de la production et des revenus.
3. Nature sans fin des activités économiques - Cela signifie que la production, les revenus et les dépenses sont de nature sans fin, par conséquent, les activités économiques dans une économie ne peuvent jamais s'arrêter. Le revenu national est également appelé à augmenter à l'avenir.
4. Injections et fuites

Organigramme circulaire en tant que sous-système de l'environnement

Le système économique en tant que sous-système de l'environnement : les ressources naturelles traversent l'économie et finissent sous forme de déchets et de pollution

Le diagramme de flux circulaire est une abstraction de l'économie dans son ensemble. Le diagramme suggère que l'économie peut se reproduire. L'idée est que lorsque les ménages dépensent de l'argent en biens et services auprès des entreprises, celles-ci ont les moyens d'acheter de la main-d'œuvre aux ménages, que les ménages achètent ensuite en biens et services. Suggérant que ce processus peut et continuera continuellement comme une machine à mouvement perpétuel . Cependant, selon les lois de la thermodynamique , les machines à mouvement perpétuel n'existent pas. Les premières lois disent que la matière et l'énergie ne peuvent pas être créées ou détruites, et la deuxième loi dit que la matière et l'énergie passent d'un état de faible entropie, utile, vers un état d'entropie supérieure moins utile. Ainsi, aucun système ne peut continuer sans apports de nouvelle énergie qui sortent sous forme de déchets à haute entropie . Tout comme aucun animal ne peut vivre de ses propres déchets, aucune économie ne peut recycler les déchets qu'il produit sans l'apport d'une nouvelle énergie pour se reproduire. L'économie ne peut donc pas être le tout. Ce doit être un sous-système de l' écosystème plus vaste .

L' abstraction ignore le débit linéaire de matière et d'énergie qui doit alimenter le mouvement continu de l'argent, des biens et services et des facteurs de production. La matière et l'énergie entrent dans l'économie sous forme de capital naturel à faible entropie , comme l'énergie solaire , les puits de pétrole , la pêche et les mines . Ces matériaux et cette énergie sont utilisés par les ménages et les entreprises pour créer des produits et de la richesse. Une fois le matériau épuisé, l'énergie et la matière quittent l'économie sous la forme de déchets à haute entropie qui n'ont plus de valeur pour l'économie. Les matériaux naturels qui alimentent le mouvement du flux circulaire de l'économie proviennent de l'environnement, et les déchets doivent être absorbés par l'écosystème plus large dans lequel l'économie existe.

Cela ne veut pas dire que le diagramme de flux circulaire n'est pas utile pour comprendre les bases d'une économie, telles que les fuites et les injections. Cependant, on ne peut ignorer que l'économie nécessite intrinsèquement des ressources naturelles et la création de déchets qui doivent être absorbés d'une manière ou d'une autre. L'économie ne peut continuer à tourner que si elle a de la matière et de l'énergie pour l'alimenter et la capacité d'absorber les déchets qu'elle crée. Cette matière et cette énergie à faible entropie et la capacité d'absorber les déchets existent en quantité finie, et il existe donc une quantité finie d'entrées et de sorties du flux que l'environnement peut gérer, ce qui implique qu'il existe une limite durable au mouvement , et donc la croissance, de l'économie.

Voir également

• Histoire de la pensée économique
• Économie de troc
• Économie de marché libre
• Marché
• Vitesse de l'argent

Les références

Attribution

Cet article incorpore le texte du Bureau of Economic Analysis . Mesurer l'économie : une introduction au PIB et aux comptes nationaux du revenu et des produits , 2014, une publication maintenant dans le domaine public.

Lectures complémentaires

• Backhouse, Roger E., et Yann Giraud. « Organigrammes circulaires ». dans : Célèbres figures et diagrammes en économie (2010) : 221-230. Chapitre 23.
• Richard Cantillon, Chantal Saucier (traduction) & Mark Thornton (éditeur) (2010) [1755]. Essai sur la théorie économique . Auburn, Alabama : Institut Ludwig von Mises. ISBN  0-415-07577-7 .
• Daraban, Bogdan. "Présentation du diagramme de flux circulaire aux étudiants en commerce." Journal of Education for Business 85.5 (2010) : 274-279.
• Mankiw, Grégoire (2011). Principes d'économie, 6e édition . Thomson Europe.
• Marks, Mélanie et Gemma Kotula. "Utiliser le modèle de flux circulaire du revenu pour enseigner l'économie dans la classe du collège." Les études sociales 100,5 (2009) : 233-242.
• Lloyd A. Metzler . « Trois retards dans le flux circulaire des revenus », dans : Revenu, emploi et public ; essais en l'honneur d'Alvin H. Hansen, Lloyd A Metzler; New York, WW Norton [1948]. p. 11–32
• Antoine E. Murphy. "John Law et Richard Cantillon sur le flux circulaire des revenus." Journal de l'histoire de la pensée économique. 1.1 (1993) : 47-62.
• Sloman, John (1999). Économie, 3e édition . Prentice Économie. Europe : Prentice-Hall . ISBN 0-273-65574-4.

Liens externes

• Circular Flow Archivé 2014-08-02 à la Wayback Machine , The Economic Lowdown Video Series sur stlouisfed.org/