Ratio financier - Financial ratio

Un ratio financier ou un ratio comptable est une grandeur relative de deux valeurs numériques sélectionnées tirées des états financiers d'une entreprise . Souvent utilisés en comptabilité , il existe de nombreux ratios standard utilisés pour tenter d'évaluer la situation financière globale d'une société ou d'une autre organisation. Les ratios financiers peuvent être utilisés par les dirigeants d'une entreprise, par les actionnaires actuels et potentiels (propriétaires) d'une entreprise et par les créanciers d' une entreprise . Les analystes financiers utilisent des ratios financiers pour comparer les forces et les faiblesses de diverses entreprises. Si les actions d'une entreprise sont négociées sur un marché financier , le prix du marché des actions est utilisé dans certains ratios financiers.

Les ratios peuvent être exprimés sous la forme d'une valeur décimale , telle que 0,10, ou donnés sous la forme d'une valeur de pourcentage équivalente , telle que 10 %. Certains ratios sont généralement exprimés en pourcentages, en particulier les ratios qui sont généralement ou toujours inférieurs à 1, tels que le rendement des revenus , tandis que d'autres sont généralement exprimés en nombres décimaux, en particulier les ratios généralement supérieurs à 1, tels que le ratio P/E ; ces derniers sont aussi appelés multiples. Etant donné n'importe quel rapport, on peut prendre sa réciproque ; si le rapport était supérieur à 1, la réciproque sera inférieure à 1, et inversement. La réciproque exprime la même information, mais peut être plus compréhensible : par exemple, le rendement des bénéfices peut être comparé aux rendements obligataires, tandis que le ratio P/E ne peut pas être : par exemple, un ratio P/E de 20 correspond à un rendement des bénéfices de 5%.

Sources de données

Les valeurs utilisées pour le calcul des ratios financiers sont extraites du bilan , du compte de résultat , du tableau des flux de trésorerie ou (parfois) de l' état des variations des capitaux propres . Ceux-ci comprennent les « états comptables » ou les états financiers de l'entreprise . Les données des états sont basées sur la méthode comptable et les normes comptables utilisées par l'organisation.

Objectif et types

Les ratios financiers quantifient de nombreux aspects d'une entreprise et font partie intégrante de l' analyse des états financiers . Les ratios financiers sont classés en fonction de l'aspect financier de l'entreprise que le ratio mesure. Les ratios de liquidité mesurent la disponibilité de liquidités pour payer la dette. Les ratios d'activité mesurent la rapidité avec laquelle une entreprise convertit des actifs non monétaires en actifs liquides. Les ratios d'endettement mesurent la capacité de l'entreprise à rembourser sa dette à long terme. Les ratios de rentabilité mesurent l'utilisation par l'entreprise de ses actifs et le contrôle de ses dépenses pour générer un taux de rendement acceptable. Les ratios du marché mesurent la réaction des investisseurs à posséder des actions d'une entreprise ainsi que le coût d'émission d'actions. Ceux-ci concernent le retour sur investissement pour les actionnaires et la relation entre le retour et la valeur d'un investissement dans les actions de la société.

Les ratios financiers permettent des comparaisons

entre entreprises
entre les secteurs
entre différentes périodes pour une entreprise
entre une seule entreprise et la moyenne de son secteur

Les ratios ne sont généralement pas utiles à moins qu'ils ne soient comparés à autre chose, comme les performances passées ou une autre entreprise. Ainsi, les ratios des entreprises dans différentes industries, qui font face à des risques, des exigences de fonds propres et une concurrence différents, sont généralement difficiles à comparer.

Méthodes et principes comptables

Les ratios financiers peuvent ne pas être directement comparables entre des sociétés qui utilisent des méthodes comptables différentes ou suivent diverses pratiques comptables standard . La plupart des entreprises publiques sont tenues par la loi d'utiliser les principes comptables généralement reconnus pour leur pays d'origine, mais les entreprises privées , les partenariats et les entreprises individuelles peuvent choisir de ne pas utiliser la comptabilité d'exercice. Les grandes sociétés multinationales peuvent utiliser les Normes internationales d'information financière pour produire leurs états financiers, ou elles peuvent utiliser les principes comptables généralement reconnus de leur pays d'origine.

Il n'existe pas de norme internationale pour le calcul des données récapitulatives présentées dans tous les états financiers, et la terminologie n'est pas toujours cohérente entre les entreprises, les secteurs, les pays et les périodes.

Abréviations et terminologie

Diverses abréviations peuvent être utilisées dans les états financiers, en particulier les états financiers résumés sur Internet . Les ventes déclarées par une entreprise sont généralement des ventes nettes , qui déduisent les retours, les remises et les escomptes pour paiement anticipé des frais sur une facture . Le revenu net est toujours le montant après impôts, dépréciation, amortissement et intérêts, sauf indication contraire. Sinon, le montant serait EBIT, ou EBITDA (voir ci-dessous).

Les entreprises qui sont principalement impliquées dans la fourniture de services avec main-d'œuvre ne déclarent généralement pas de « ventes » en fonction des heures. Ces entreprises ont tendance à déclarer des « revenus » en fonction de la valeur monétaire des revenus fournis par les services.

Notez que les capitaux propres et les capitaux propres ne sont pas la même chose, les capitaux propres représentent le nombre total d'actions de la société multiplié par la valeur comptable de chaque action ; Capitaux propres représente le nombre total d'actions qu'un actionnaire est propriétaire (habituellement le propriétaire avec intérêt le contrôle ), multiplié par la valeur comptable de chaque action. Il est important de faire cette distinction lors du calcul des ratios.

Abréviations

( Remarque : il ne s'agit pas de ratios, mais de valeurs en devise.)

COGS = Coût des marchandises vendues, ou coût des ventes.
EBIT = Bénéfice avant intérêts et impôts
EBITDA = Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement
BPA = Bénéfice par action

Rapports

Ratios de rentabilité

Les ratios de rentabilité mesurent l'utilisation par l'entreprise de ses actifs et le contrôle de ses dépenses pour générer un taux de rendement acceptable

La marge brute , la marge bénéficiaire brute ou taux brut Bénéfice

{\frac {\mbox{Bénéfice brut}}{\mbox{Ventes nettes}}}

::: OU :::

{\frac {\mbox{Ventes nettes - COGS}}{\mbox{Ventes nettes}}}

La marge opérationnelle , marge bénéfice d' exploitation , la marge bénéficiaire d' exploitation ou de retour sur les ventes (ERO)

{\frac {\mbox{Revenu d'exploitation}}{\mbox{Ventes nettes}}}

Remarque : Le résultat d'exploitation est la différence entre les produits d'exploitation et les dépenses d'exploitation, mais il est également parfois utilisé comme synonyme d'EBIT et de résultat d'exploitation. Cela est vrai si l'entreprise n'a pas de résultat hors exploitation. ( Bénéfice avant intérêts et taxes / Ventes)

La marge bénéficiaire , la marge nette ou la marge bénéficiaire nette

{\frac {\mbox{Bénéfice net}}{\mbox{Ventes nettes}}}

Rendement des capitaux propres (ROE)

{\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Capitaux propres moyens}}}

Retour sur actifs (ratio ROA ou Ratio Du Pont )

{\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Actifs totaux moyens}}}

Retour sur actifs (ROA)

{\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Total des actifs}}}

Rendement des actifs Du Pont (ROA Du Pont)

\left({\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Ventes nettes}}}\right)\left({\frac {\mbox{Ventes nettes}}{\mbox{Actif total} }}\droite)

Rendement des capitaux propres Du Pont (ROE Du Pont)

\left({\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Ventes nettes}}}\right)\left({\frac {\mbox{Ventes nettes}}{\mbox{Actif moyen} }}\right)\left({\frac {\mbox{Actifs moyens}}{\mbox{Capitaux propres moyens}}}\right)

Rendement sur l'actif net (RONA)

{\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Immobilisations + Fonds de roulement}}}

Retour sur capital (ROC)

{\frac {\mbox{EBIT(1 − Taux d'imposition)}}{\mbox{Capital investi}}}

Rendement du capital ajusté en fonction du risque (RAROC)

{\frac {\mbox{Rendement attendu}}{\mbox{Capital économique}}}

::: OU :::

{\frac {\mbox{Retour attendu}}{\mbox{Valeur à risque}}}

Retour sur capitaux employés (ROCE)

{\frac {\mbox{EBIT}}{\mbox{Capital employé}}}

Remarque : ceci est quelque peu similaire à (ROI), qui calcule le revenu net par capitaux propres du propriétaire

Retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI)

{\frac {\mbox{Cash Flow}}{\mbox{Recapitalisation du marché}}}

Ratio d'efficacité

{\frac {\mbox{Dépenses hors intérêts}}{\mbox{Revenus}}}

Engrenage net

{\frac {\mbox{Dette nette}}{\mbox{Capitaux propres}}}

Ratio de puissance des gains de base

{\frac {\mbox{EBIT}}{\mbox{Total des actifs}}}

Ratios de liquidité

Les ratios de liquidité mesurent la disponibilité de liquidités pour payer la dette.

Ratio actuel (Ratio de fonds de roulement)

{\frac {\mbox{Actif actuel}}{\mbox{Passif actuel}}}

Rapport acide-test (rapport rapide)

{\frac {\mbox{Actif actuel -- (Stocks + Acomptes)}}{\mbox{Passif actuel}}}

Ratio de trésorerie

{\frac {\mbox{Espèces et valeurs mobilières de placement}}{\mbox{Passif actuel}}}

Ratio de trésorerie d'exploitation

{\frac {\mbox{Flux de trésorerie d'exploitation}}{\mbox{Dettes totales}}}

Ratios d'activité (Ratios d'Efficacité)

Les ratios d'activité mesurent l'efficacité de l'utilisation des ressources par l'entreprise.

Période de collecte moyenne

{\frac {\mbox{Comptes clients}}{\mbox{Ventes annuelles à crédit ÷ 365 jours}}}

Degré de Levier Opérationnel (DOL)

{\frac {\mbox{Variation en pourcentage du résultat opérationnel net}}{\mbox{Variation en pourcentage des ventes}}}

Rapport DSO .

{\frac {\mbox{Comptes clients}}{\mbox{Total des ventes annuelles ÷ 365 jours}}}

Délai de paiement moyen

{\frac {\mbox{Comptes fournisseurs}}{\mbox{Achats annuels à crédit ÷ 365 jours}}}

Rotation de l'actif

{\frac {\mbox{Ventes nettes}}{\mbox{Total des actifs}}}

Taux de rotation des stocks

{\frac {\mbox{Coût des marchandises vendues}}{\mbox{Inventaire moyen}}}

Ratio de rotation des créances

{\frac {\mbox{Ventes nettes à crédit}}{\mbox{Créances nettes moyennes}}}

Taux de conversion des stocks

{\frac {\mbox{365 jours}}{\mbox{Chiffre d'affaires des stocks}}}

Période de conversion d'inventaire (essentiellement la même chose que ci-dessus)

\left({\frac {\mbox{Inventaire}}{\mbox{Coût des marchandises vendues}}}\right){\mbox{365 jours}}

Période de conversion des créances

\left({\frac {\mbox{Créances}}{\mbox{Ventes nettes}}}\right){\mbox{365 jours}}

Période de conversion des comptes fournisseurs

\left({\frac {\mbox{Comptes fournisseurs}}{\mbox{Achats}}}\right){\mbox{365 jours}}

Cycle de conversion en espèces

{\mbox{Période de conversion des stocks + Période de conversion des comptes clients - Période de conversion des comptes fournisseurs}}

Ratios d'endettement (ratios d'endettement)

Les ratios d'endettement quantifient la capacité de l'entreprise à rembourser sa dette à long terme. Les ratios d'endettement mesurent le levier financier .

Ratio d'endettement

{\frac {\mbox{Total Passif}}{\mbox{Total Actif}}}

Ratio d'endettement

{\frac {\mbox{Dette à long terme + valeur des baux}}{\mbox{Capitaux propres moyens}}}

Dette à long terme sur capitaux propres (dette à long terme sur capitaux propres)

{\frac {\mbox{Dette à long terme}}{\mbox{Capitaux propres moyens}}}

Fois le ratio des intérêts gagnés (taux de couverture des intérêts)

{\frac {\mbox{EBIT}}{\mbox{Frais d'intérêts annuels}}}

OU ALORS

{\frac {\mbox{Revenu net}}{\mbox{Frais d'intérêts annuels}}}

Ratio de couverture du service de la dette

{\frac {\mbox{Revenu net d'exploitation}}{\mbox{Service de la dette totale}}}

Ratios du marché

Les ratios du marché mesurent la réaction des investisseurs à posséder des actions d'une entreprise ainsi que le coût d'émission d'actions. Celles-ci concernent le retour sur investissement pour les actionnaires et la relation entre le retour et la valeur d'un investissement dans les actions de l'entreprise.

Bénéfice par action (BPA)

{\frac {\mbox{Bénéfice net}}{\mbox{Nombre d'actions}}}

Le ratio de distribution

{\frac {\mbox{Dividendes}}{\mbox{Revenus}}}

OU ALORS

{\frac {\mbox{Dividendes}}{\mbox{EPS}}}

Couverture des dividendes (l'inverse du ratio de distribution)

{\frac {\mbox{Revenus par action}}{\mbox{Dividende par action}}}

Ratio P / E

{\frac {\mbox{Prix du marché par action}}{\mbox{BPA dilué}}}

Rendement du dividende

{\frac {\mbox{Dividende}}{\mbox{Prix du marché actuel}}}

Ratio de flux de trésorerie ou Ratio prix/flux de trésorerie

{\frac {\mbox{Prix du marché par action}}{\mbox{Valeur actuelle des flux de trésorerie par action}}}

Ratio cours / valeur comptable (P/B ou PBV)

{\frac {\mbox{Prix du marché par action}}{\mbox{Prix du bilan par action}}}

Rapport prix/vente

{\frac {\mbox{Prix du marché par action}}{\mbox{Ventes brutes}}}

Ratio PEG

{\frac {\mbox{Prix par bénéfice}}{\mbox{Croissance annuelle du BPA}}}

Autres ratios de marché

VE/EBITDA

{\frac {\mbox{Valeur d'entreprise}}{\mbox{EBITDA}}}

VE/Ventes

{\frac {\mbox{Valeur d'entreprise}}{\mbox{Ventes nettes}}}

Ratio coûts/revenus

Ratios sectoriels

VE/capacité

EV/sortie

Ratios de budgétisation des immobilisations

En plus d'aider la direction et les propriétaires à diagnostiquer la santé financière de leur entreprise, les ratios peuvent également aider les gestionnaires à prendre des décisions concernant les investissements ou les projets que l'entreprise envisage d'entreprendre, tels que des acquisitions ou une expansion.

De nombreuses méthodes formelles sont utilisées dans la budgétisation des immobilisations, y compris les techniques telles que

Voir également

Les références

Liens externes

Mesures d'évaluation des actions

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